鹰眼预警：泸天化营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，泸天化发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为75.34亿元，同比增长11.57%；归母净利润为3.67亿元，同比下降17.68%；扣非归母净利润为3.27亿元，同比下降18.8%；基本每股收益0.23元/股。

公司自1999年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为14.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泸天化2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为75.34亿元，同比增长11.57%；净利润为3.67亿元，同比下降18.91%；经营活动净现金流为8.92亿元，同比增长38.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为34.45%，17.15%，-17.68%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.57%，净利润同比下降18.91%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、4.5亿元、3.7亿元，同比变动分别为36.03%、18.36%、-18.91%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.57%，税金及附加同比变动-28.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为17.74%，同比下降8.48%；净利率为4.86%，同比下降27.33%；净资产收益率（加权）为6.05%，同比下降23.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为17.74%，同比下降8.48%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.8%，6.69%，4.86%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.05%，同比大幅下降23.42%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.11%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为39.91%，同比增长1.49%；流动比率为1.7，速动比率为1.5；总债务为29.83亿元，其中短期债务为24.46亿元，短期债务占总债务比为82%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.01，2.95，4.56，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.39、1.31、1.09，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为31.83%、47.11%、47.65%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.3亿元，较期初变动率为40.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.48%，营业成本同比增长13.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为68.67，同比下降1.62%；存货周转率为9.71，同比下降5.79%；总资产周转率为0.75，同比下降2.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为177.12，69.8，68.67，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为10.46，10.3，9.71，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.79%、6.21%、6.48%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为779.6万元，较期初增长126.05%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.8%、0.86%、0.9%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报