鹰眼预警：中泰化学营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，中泰化学发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为559.11亿元，同比下降11.1%；归母净利润为7.14亿元，同比下降74.02%；扣非归母净利润为6.84亿元，同比下降74.6%；基本每股收益0.2772元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为19.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中泰化学2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为559.11亿元，同比下降11.1%；净利润为10.96亿元，同比下降64.34%；经营活动净现金流为53.25亿元，同比增长19.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为559.1亿元，同比下降11.1%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为7.1亿元，同比大幅下降74.02%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为6.8亿元，同比大幅下降74.6%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.4亿元、30.1亿元、11亿元，同比变动分别为-118.65%、6593.29%、-64.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.1%，税金及附加同比变动21.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.86%，营业成本同比增长-9.42%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.86%，营业收入同比增长-11.1%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为12.28%，同比下降11.69%；净利率为1.96%，同比下降59.89%；净资产收益率（加权）为2.8%，同比下降77.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.28%，同比大幅下降11.69%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为5.73%、13.9%、12.28%，同比变动分别为-18.66%、141.77%、-11.69%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.96%，同比大幅下降59.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.8%，同比大幅下降77.78%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.49%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为59.02%，同比增长3.19%；流动比率为0.7，速动比率为0.6；总债务为249.53亿元，其中短期债务为170.41亿元，短期债务占总债务比为68.29%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.81，1.97，2.15，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为125.2亿元，短期债务为170.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.73，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为125.2亿元，短期债务为170.4亿元，经营活动净现金流为53.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为81.2亿元，短期债务为170.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.819%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.6%，利息支出占净利润之比为105.36%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.1%，营业成本同比增长9.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为62亿元，较期初变动率为138.61%。

报告期内，公司应收帐款周转率为18.92，同比下降2.75%；存货周转率为15.67，同比下降32.27%；总资产周转率为0.73，同比下降19.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为26.07，19.32，18.92，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为31.6，22.98，15.67，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.98%、3.76%、4.37%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.35，0.9，0.73，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.55、1.81、1.53，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为97.2亿元，较期初增长95.12%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为12.3亿元，较期初增长106.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.07%、3.5%、4.23%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为12.6亿元，同比增长22.53%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.53%，营业收入同比增长-11.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报