新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，佳发教育发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为4.13亿元，同比增长11.62%；归母净利润为6895.07万元，同比下降16.56%；扣非归母净利润为7000.85万元，同比下降13.92%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳发教育2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.13亿元，同比增长11.62%；净利润为5759.7万元，同比下降20.52%；经营活动净现金流为1.04亿元，同比增长29.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.62%，净利润同比下降20.52%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 5.9亿 | 3.7亿 | 4.13亿 |
| 净利润（元） | 2.04亿 | 7246.53万 | 5759.7万 |
| 营业收入增速 | 1.26% | -37.38% | 11.62% |
| 净利润增速 | -4.68% | -64.47% | -20.52% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.62%，税金及附加同比变动-36.36%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 5.9亿 | 3.7亿 | 4.13亿 |
| 营业收入增速 | 1.26% | -37.38% | 11.62% |
| 税金及附加增速 | 9.36% | -17.74% | -36.36% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为53.81%，同比下降6.65%；净利率为13.96%，同比下降28.79%；净资产收益率（加权）为6.8%，同比下降16.26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为53.81%，同比下降6.65%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 48.47% | 57.65% | 53.81% |
| 销售毛利率增速 | -10.06% | 18.93% | -6.65% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为34.55%，19.6%，13.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售净利率 | 34.55% | 19.6% | 13.96% |
| 销售净利率增速 | -5.87% | -43.27% | -28.79% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.46%，8.12%，6.8%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 20.46% | 8.12% | 6.8% |
| 净资产收益率增速 | -15.32% | -60.31% | -16.26% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.7亿元。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 少数股东损益（元） | -637.85万 | -1016.89万 | -1135.37万 |
| 归母净利润（元） | 2.1亿 | 8263.42万 | 6895.07万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.17%，同比下降21.41%；流动比率为3.96，速动比率为3.51；总债务为3984.76万元，其中短期债务为3984.76万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为353.93%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 312.03万 |
| 本期预付账款（元） | 1416.38万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.13%、0.37%、1.77%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款（元） | 132.54万 | 312.03万 | 1416.38万 |
| 流动资产（元） | 10.05亿 | 8.37亿 | 8.01亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.13% | 0.37% | 1.77% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长353.93%，营业成本同比增长21.73%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 2.27% | 135.41% | 353.93% |
| 营业成本增速 | 13.17% | -48.53% | 21.73% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为632.2万元，较期初变动率为38.64%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 455.98万 |
| 本期其他应付款（元） | 632.19万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.82，同比增长40.37%；存货周转率为2.13，同比下降0.59%；总资产周转率为0.32，同比增长16.77%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.92，2.15，2.13，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货周转率（次） | 4.92 | 2.15 | 2.13 |
| 存货周转率增速 | 9.52% | -56.31% | -0.59% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.3%、6.55%、7.29%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货（元） | 5965.46万 | 8615.67万 | 9238.46万 |
| 资产总额（元） | 13.87亿 | 13.14亿 | 12.67亿 |
| 存货/资产总额 | 4.3% | 6.55% | 7.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.65、1.69、1.65，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 5.9亿 | 3.7亿 | 4.13亿 |
| 固定资产（元） | 1.05亿 | 2.19亿 | 2.5亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 5.65 | 1.69 | 1.65 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为200.7万元，较期初增长79.08%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 112.04万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 200.65万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.82%、15.7%、16%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售费用（元） | 4617.6万 | 5804.4万 | 6601.16万 |
| 营业收入（元） | 5.9亿 | 3.7亿 | 4.13亿 |
| 销售费用/营业收入 | 7.82% | 15.7% | 16% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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