鹰眼预警：明阳电路销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，明阳电路发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为19.69亿元，同比增长6.19%；归母净利润为1.82亿元，同比增长66.2%；扣非归母净利润为1.61亿元，同比增长123.89%；基本每股收益0.62元/股。

公司自2018年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明阳电路2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.69亿元，同比增长6.19%；净利润为1.82亿元，同比增长69.93%；经营活动净现金流为4.78亿元，同比增长446.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为19.7亿元，同比增长6.19%，去年同期增速为43.6%，较上一年有所放缓。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、1.1亿元、1.8亿元，同比变动分别为-0.11%、-19.23%、69.93%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为24.71%，同比增长14.76%；净利率为9.26%，同比增长60.02%；净资产收益率（加权）为10.14%，同比增长46.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为28.43%、21.54%、24.71%，同比变动分别为-5.18%、-24.25%、14.76%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.54%增长至24.71%，存货周转率由去年同期5.6次下降至4.96次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.54%增长至24.71%，应收账款周转率由去年同期5.52次下降至5.32次。

报告期内，公司资产负债率为39.38%，同比下降14.99%；流动比率为2.13，速动比率为1.78；总债务为4.66亿元，其中短期债务为8117.77万元，短期债务占总债务比为17.41%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.82，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为68.51%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.32，同比下降3.56%；存货周转率为4.96，同比下降11.47%；总资产周转率为0.62，同比下降0.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6，5.6，4.96，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.28、1.78、1.7，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长25.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报