鹰眼预警：久之洋应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，久之洋发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.44亿元，同比增长2%；归母净利润为8210.05万元，同比增长5.13%；扣非归母净利润为7461.87万元，同比增长1.75%；基本每股收益0.4561元/股。

公司自2016年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对久之洋2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.44亿元，同比增长2%；净利润为8210.05万元，同比增长5.13%；经营活动净现金流为-3090.82万元，同比增长31.23%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2%，营业成本同比下降1.03%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.67%，营业收入同比增长2%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.78%、20.47%、29.63%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.38低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.41%，同比增长7.92%；净利率为11.04%，同比增长3.07%；净资产收益率（加权）为6.74%，同比不变。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.62%、27.25%、29.41%持续增长，应收账款周转率分别为6.93次、6.22次、4.02次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.37%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降71.97%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为67.26%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为17.05%，同比下降22.15%；流动比率为4.76，速动比率为3.79；总债务为3285.48万元，其中短期债务为3285.48万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.1亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.356%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.32%，营业成本同比增长1.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为564.5万元，较期初变动率为44.24%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.2亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.02，同比下降35.31%；存货周转率为1.89，同比增长8.05%；总资产周转率为0.49，同比增长1.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.93，6.22，4.02，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.68%、9.78%、14.59%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为356.2万元，较期初增长7815.87%。

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责任编辑：小浪快报