鹰眼预警：万凯新材经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，万凯新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为193.86亿元，同比增长102.22%；归母净利润为9.57亿元，同比增长116.54%；扣非归母净利润为9.27亿元，同比增长148.18%；基本每股收益2.97元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6867.91万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万凯新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为193.86亿元，同比增长102.22%；净利润为9.57亿元，同比增长116.54%；经营活动净现金流为8.47亿元，同比增长242.25%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动102.22%，销售费用同比变动73.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.89低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.59%，同比增长2.82%；净利率为4.94%，同比增长7.08%；净资产收益率（加权）为21.67%，同比下降23.05%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为21.67%，同比大幅下降23.05%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为66.58%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为51.72%，同比下降30.5%；流动比率为1.51，速动比率为1.05；总债务为41.86亿元，其中短期债务为40.49亿元，短期债务占总债务比为96.73%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.75，3.31，29.55，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.83、1.09、0.8，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.2亿元，较期初变动率为68.36%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.1亿元、6亿元、8.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-5.8亿元、8.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为21.48，同比增长41.97%；存货周转率为8.21，同比增长45.35%；总资产周转率为2.09，同比增长28.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长55.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长22.17%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报