鹰眼预警：海尔智家近三个季度营收增速持续下滑 存货周转变慢

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，海尔智家发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2435.14亿元，同比增长7.22%；归母净利润为147.11亿元，同比增长12.48%；扣非归母净利润为139.63亿元，同比增长18.02%；基本每股收益1.58元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红27次，累计已实施现金分红为243.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.66元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海尔智家2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2435.14亿元，同比增长7.22%；净利润为147.32亿元，同比增长11.34%；经营活动净现金流为201.54亿元，同比下降13.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.04%，近三个季度增速持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.23%，经营活动净现金流同比下降13.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为31.33%，同比下降0.01%；净利率为6.05%，同比增长3.83%；净资产收益率（加权）为16.81%，同比下降2.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.33%，同比下降0.01%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为5.92%、0.64%、-0.22%、-0.29%，同比变动分别为4.73%、14.13%、-24.07%、155.77%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.68%、31.23%、31.33%持续增长，存货周转率分别为5.11次、4.52次、4.11次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.67%，17.29%，16.81%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为59.84%，同比下降4.52%；流动比率为1.1，速动比率为0.75；总债务为546.2亿元，其中短期债务为410.29亿元，短期债务占总债务比为75.12%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为11.2亿元，较期初变动率为30.74%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.67%、0.69%、0.86%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.74%，营业成本同比增长7.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.22%、1.34%、1.43%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-221.1亿元，营运资本为117.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为338.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.95，同比增长7.28%；存货周转率为4.11，同比下降8.69%；总资产周转率为1.07，同比下降0.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.11，4.52，4.11，存货周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报