鹰眼预警：乐山电力营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，乐山电力发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为28.72亿元，同比增长11.72%；归母净利润为7058.13万元，同比下降39.99%；扣非归母净利润为1205.6万元，同比下降88.79%；基本每股收益0.1311元/股。

公司自1993年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对乐山电力2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.72亿元，同比增长11.72%；净利润为8596.96万元，同比下降29.43%；经营活动净现金流为1.36亿元，同比下降71.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为14.91%，14.71%，-39.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降88.79%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.72%，净利润同比下降29.44%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.72%，经营活动净现金流同比下降71.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为19.14%，同比下降18.01%；净利率为2.99%，同比下降36.84%；净资产收益率（加权）为4.02%，同比下降43.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.62%、23.34%、19.14%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.89%，4.74%，2.99%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.02%，同比大幅下降43.54%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.82%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.96%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为50.19%，同比下降2.47%；流动比率为0.4，速动比率为0.37；总债务为7.49亿元，其中短期债务为4.09亿元，短期债务占总债务比为54.59%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为4.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.33，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为4.1亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.31、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为36.72%，利息支出占净利润之比为40.02%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.2亿元，较期初变动率为584.11%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-5.6亿元，营运资本为-8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为26.93，同比下降12.38%；存货周转率为48.3，同比增长39.88%；总资产周转率为0.71，同比增长10.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.08%、2.1%、3.18%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报