鹰眼预警：海正药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，海正药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为120.37亿元，同比下降0.82%；归母净利润为4.89亿元，同比增长0.44%；扣非归母净利润为3.13亿元，同比增长48.81%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为12.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海正药业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为120.37亿元，同比下降0.82%；净利润为4.91亿元，同比下降3.76%；经营活动净现金流为20.66亿元，同比增长18.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为120.4亿元，同比下降0.82%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为348.25%，16.71%，0.44%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.37%、17.24%、20.4%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为41.86%，同比增长2.62%；净利率为4.08%，同比下降2.96%；净资产收益率（加权）为6.38%，同比下降14.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.37%，4.21%，4.08%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期40.79%增长至41.86%，销售净利率由去年同期4.21%下降至4.08%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.38%，同比下降14.82%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.38%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.37%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为55.64%，同比下降10.39%；流动比率为0.9，速动比率为0.63；总债务为65.97亿元，其中短期债务为35.4亿元，短期债务占总债务比为53.66%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.4亿元，短期债务为35.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.4亿元，短期债务为35.4亿元，经营活动净现金流为20.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为63.14%，利息支出占净利润之比为57.61%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.87%，营业成本同比增长2.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5亿元，较期初变动率为59.93%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为7.4亿元，营运资本为-7.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-14.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.29，同比下降18.77%；存货周转率为3.56，同比增长13.48%；总资产周转率为0.63，同比增长4.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.84，6.52，5.29，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.82%、10.8%、13.07%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报