鹰眼预警：迪生力应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月16日，迪生力发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为16.77亿元，同比增长28.63%；归母净利润为-3843.91万元，同比下降215.31%；扣非归母净利润为-2495.66万元，同比下降187.04%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5650.24万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪生力2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.77亿元，同比增长28.63%；净利润为-3410.33万元，同比下降155.72%；经营活动净现金流为-1.1亿元，同比下降596.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为562.48%，-44.59%，-215.31%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为178.53%，-7.04%，-187.04%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.63%，净利润同比下降155.72%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.63%，销售费用同比变动-12.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长161.18%，营业收入同比增长28.63%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.83%、5.61%、7.15%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.59%，营业收入同比增长28.63%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.63%，经营活动净现金流同比下降596.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、-0.2亿元、-1.1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为13.56%，同比下降41.01%；净利率为-2.03%，同比下降143.32%；净资产收益率（加权）为-6.72%，同比下降221.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.94%、22.99%、13.56%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.3%，4.69%，-2.03%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.22%，5.51%，-6.72%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.87%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.7%、0.9%、1.1%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为60.31%，同比增长52.87%；流动比率为1.21，速动比率为0.52；总债务为5.93亿元，其中短期债务为4.62亿元，短期债务占总债务比为77.9%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为23.25%，39.45%，60.31%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.61，1.82，1.21，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为4.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为4.6亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.35、0.5、0.27，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.83、-0.04、-0.14，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.21%、34.12%、90.87%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.55、0.82、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为119.95%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.28%、4.14%、7.22%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长119.95%，营业成本同比增长44.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为700.03%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.7亿元，公司营运资金需求为3.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为17.37，同比下降19.84%；存货周转率为3.04，同比增长0.59%；总资产周转率为1.12，同比下降5.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为30.4%、30.43%、33.13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长124.83%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长77.71%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长162.08%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报