鹰眼预警：江航装备经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月15日，江航装备发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.15亿元，同比增长16.96%；归母净利润为2.44亿元，同比增长5.55%；扣非归母净利润为2.03亿元，同比增长1.32%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江航装备2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.15亿元，同比增长16.96%；净利润为2.44亿元，同比增长5.55%；经营活动净现金流为1.69亿元，同比下降47.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为71.31%，19.23%，5.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.61%，27.7%，1.32%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长50.09%，营业收入同比增长16.96%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.96%，经营活动净现金流同比下降47.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.69低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.23%，同比下降7.74%；净利率为21.88%，同比下降9.75%；净资产收益率（加权）为11.28%，同比下降2.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为40.23%，同比下降7.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.04%，11.57%，11.28%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为82.23%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为34.46%，同比下降14.27%；流动比率为3.01，速动比率为2.28；总债务为7553.55万元，其中短期债务为7343.55万元，短期债务占总债务比为97.22%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.32、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为67.16%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.17，同比增长18.37%；存货周转率为0.96，同比下降2.35%；总资产周转率为0.31，同比增长6.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.41，0.99，0.96，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长41.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报