鹰眼预警：通达股份净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月15日，通达股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为54.99亿元，同比增长133.53%；归母净利润为1.22亿元，同比增长398.96%；扣非归母净利润为9155.59万元，同比增长407.21%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通达股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为54.99亿元，同比增长133.53%；净利润为9839.99万元，同比增长370.28%；经营活动净现金流为-2.22亿元，同比下降34.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.2亿元、1亿元，同比变动分别为15.23%、-77.82%、370.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动133.53%，销售费用同比变动85.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长133.53%，经营活动净现金流同比下降34.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、-1.6亿元、-2.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-2.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.25低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.99%，同比下降22.2%；净利率为1.79%，同比增长101.38%；净资产收益率（加权）为5.06%，同比增长381.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.64%、10.27%、7.99%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.27%下降至7.99%，销售净利率由去年同期0.89%增长至1.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.01%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-800万元，同比下降884.58%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为51.6%，同比增长54.01%；流动比率为1.57，速动比率为1.32；总债务为22.96亿元，其中短期债务为21.94亿元，短期债务占总债务比为95.53%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为28.05%，33.5%，51.6%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.59，2.21，1.57，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至21.36。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为16.6亿元，短期债务为21.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.76，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为16.6亿元，短期债务为21.9亿元，经营活动净现金流为-2.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.97、1.54、0.66，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.55%、39.56%、90.68%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为85.07%，利息支出占净利润之比为40.44%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为58.04%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为14亿元，较期初变动率为181.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、1.1亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-1.6亿元、-2.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为14.3亿元，公司营运资金需求为18.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.64，同比增长69.92%；存货周转率为9.88，同比增长63.44%；总资产周转率为1.24，同比增长82.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.39%、10.64%、12.18%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长30.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长26.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报