鹰眼预警：东尼电子净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月11日，东尼电子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为18.89亿元，同比增长41.04%；归母净利润为1.08亿元，同比增长223.36%；扣非归母净利润为6569.84万元，同比增长368.94%；基本每股收益0.46元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3703.83万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.46元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东尼电子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.89亿元，同比增长41.04%；净利润为1.06亿元，同比增长216.28%；经营活动净现金流为-1.66亿元，同比下降697.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.62%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.3亿元、1.1亿元，同比变动分别为132.22%、-30.15%、216.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动41.04%，销售费用同比变动68.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长113.63%，营业收入同比增长41.04%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长73.07%，营业成本同比增长39.8%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长73.07%，营业收入同比增长41.04%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长41.04%，经营活动净现金流同比下降697.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.3亿元、-1.7亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-1.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.57低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.2、0.83、-1.57，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.67%，同比增长3.76%；净利率为5.6%，同比增长124.24%；净资产收益率（加权）为6.35%，同比增长120.49%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.6%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降346.96%。

报告期内，公司资产负债率为53.09%，同比增长3.84%；流动比率为1.36，速动比率为0.9；总债务为15.13亿元，其中短期债务为6.27亿元，短期债务占总债务比为41.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为49.94%，51.12%，53.09%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为6.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为6.3亿元，经营活动净现金流为-1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.28、0.27，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.02、-0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为52.21%、61.2%、75.22%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.1亿元，短期债务为6.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.066%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为66.47%，利息支出占净利润之比为64.56%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为71.48%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.99%、1.73%、2.49%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.48%，营业成本同比增长39.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为28万元，较期初变动率为213.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4亿元、6.3亿元、7.4亿元，公司经营活动净现金流分别1.1亿元、0.3亿元、-1.7亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.6亿元、-4.1亿元、-6.3亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.5亿元，公司营运资金需求为4.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-259.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.83，同比增长21.25%；存货周转率为3.37，同比下降13.99%；总资产周转率为0.5，同比增长2.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.12，3.92，3.37，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为14.9亿元，较期初增长53.99%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长2708.86%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.6亿元，较期初增长54.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为306.9万元，同比增长68.51%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长34.92%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报