鹰眼预警：西藏药业销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月11日，西藏药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为25.55亿元，同比增长19.45%；归母净利润为3.7亿元，同比增长76.99%；扣非归母净利润为3.69亿元，同比增长453.58%；基本每股收益1.49元/股。

公司自1999年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.78亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.46元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏药业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.55亿元，同比增长19.45%；净利润为3.75亿元，同比增长76.16%；经营活动净现金流为8.37亿元，同比增长128.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.43%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.2亿元、2.1亿元、3.8亿元，同比变动分别为32.55%、-49.36%、76.16%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.45%，营业成本同比下降34.28%，收入与成本变动背离。

报告期内，公司毛利率为94.26%，同比增长5.24%；净利率为14.69%，同比增长47.48%；净资产收益率（加权）为13.18%，同比增长62.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为85.8%、89.56%、94.26%持续增长，存货周转率分别为2.68次、2.14次、1.24次持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.8亿元，同比增长39.94%。

报告期内，公司资产负债率为26.07%，同比下降14.37%；流动比率为2.64，速动比率为2.55；总债务为4.87亿元，其中短期债务为4.87亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.14%，营业成本同比增长34.28%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.56，同比增长4.64%；存货周转率为1.24，同比下降42.34%；总资产周转率为0.65，同比增长1.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.68，2.14，1.24，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长55.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为49.85%、54%、55.15%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长33.19%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.19%，营业收入同比增长19.45%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报