鹰眼预警：新日股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，新日股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为20.3亿元，同比增长0.59%；归母净利润为1219.46万元，同比下降69.59%；扣非归母净利润为-259.28万元，同比下降108.24%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新日股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.3亿元，同比增长0.59%；净利润为1086.76万元，同比下降73.32%；经营活动净现金流为2.61亿元，同比下降41.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为20.3亿元，同比增长0.59%，去年同期增速为42.85%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为1.26%，-18.03%，-69.59%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为47.13%，-22.1%，-108.24%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.59%，净利润同比下降73.33%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.59%，营业成本同比下降2.38%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.59%，销售费用同比变动67.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.22%，营业收入同比增长0.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.59%，经营活动净现金流同比下降41.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为13.07%，同比增长25.35%；净利率为0.54%，同比下降73.48%；净资产收益率（加权）为1.17%，同比下降71.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.52%、10.43%、13.07%，同比变动分别为9.9%、-36.89%、25.35%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.46%，2.02%，0.54%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.43%增长至13.07%，存货周转率由去年同期9.43次下降至6.42次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.43%增长至13.07%，应收账款周转率由去年同期12.33次下降至9.01次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.43%增长至13.07%，销售净利率由去年同期2.02%下降至0.54%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.05%，4.08%，1.17%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为126.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-132.7万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为63.29%，同比下降2.38%；流动比率为1.12，速动比率为0.99；总债务为8.91亿元，其中短期债务为8.91亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.53，1.2，1.12，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.77%、58.57%、88.79%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.62、2.29、1.45，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为34.64%、45.09%、45.39%，总债务/负债总额比值分别为17.79%、31.77%、51.5%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为47.61%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.61%，营业成本同比增长2.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.9亿元，营运资本为2.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.01，同比下降26.95%；存货周转率为6.42，同比下降31.95%；总资产周转率为0.68，同比下降22.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为9.01，同比大幅下降至26.95%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为6.42，同比大幅下降31.95%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长61.79%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.7亿元，同比增长67.16%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长23.09%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.09%，营业收入同比增长0.59%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报