鹰眼预警：新益昌净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，新益昌发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.94亿元，同比增长53.44%；归母净利润为9944.83万元，同比增长133.96%；扣非归母净利润为9574.1万元，同比增长146.4%；基本每股收益1.17元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新益昌2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.94亿元，同比增长53.44%；净利润为9944.83万元，同比增长133.96%；经营活动净现金流为-6716.33万元，同比下降258.89%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动53.44%，营业成本同比变动31.75%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动53.44%，销售费用同比变动128.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长68.66%，营业成本同比增长31.75%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长68.66%，营业收入同比增长53.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长53.44%，经营活动净现金流同比下降258.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.68低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.19%，同比增长27.65%；净利率为20.13%，同比增长52.48%；净资产收益率（加权）为12.88%，同比增长48.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为43.19%，同比大幅增长27.65%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.84%增长至43.19%，存货周转率由去年同期0.62次下降至0.53次。

报告期内，公司资产负债率为45.72%，同比下降7.01%；流动比率为1.89，速动比率为1.16；总债务为1.62亿元，其中短期债务为1.62亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为35.47%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.17，同比增长5.05%；存货周转率为0.53，同比下降14.52%；总资产周转率为0.29，同比下降12.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.7亿元，较期初增长58.9%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为65.4万元，较期初增长175.91%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为690.7万元，较期初增长289.23%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长128.39%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长76.34%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长76.34%，营业收入同比增长53.44%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报