新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月14日,新美星发布2021年半年度报告。
报告显示,公司2021年上半年营业收入为3.67亿元,同比增长9.35%;归母净利润为2937.86万元,同比增长27.48%;扣非归母净利润为2838.73万元,同比增长42.49%;基本每股收益0.1元/股。
公司自2016年4月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为2.16亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对新美星2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为3.67亿元,同比增长9.35%;净利润为3258.76万元,同比增长8.06%;经营活动净现金流为-880.73万元,同比下降109.58%。
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长9.35%,经营活动净现金流同比下降109.59%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入(元) | 3.51亿 | 3.35亿 | 3.67亿 |
经营活动净现金流(元) | -5401.85万 | 9189.06万 | -880.73万 |
营业收入增速 | 34.15% | -4.3% | 9.35% |
经营活动净现金流增速 | -459.56% | 270.11% | -109.59% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-880.7万元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -5401.85万 | 9189.06万 | -880.73万 |
净利润(元) | 3591.85万 | 3015.59万 | 3258.76万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.27低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -5401.85万 | 9189.06万 | -880.73万 |
净利润(元) | 3591.85万 | 3015.59万 | 3258.76万 |
经营活动净现金流/净利润 | -1.5 | 3.05 | -0.27 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为31.18%,同比增长15.77%;净利率为8.88%,同比下降1.18%;净资产收益率(加权)为4.83%,同比增长26.77%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为31.18%,同比大幅增长15.77%。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 33.32% | 30.05% | 31.18% |
销售毛利率增速 | 7.42% | -9.79% | 15.77% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为10.25%,8.99%,8.88%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售净利率 | 10.25% | 8.99% | 8.88% |
销售净利率增速 | 14.04% | -12.28% | -1.18% |
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期30.05%增长至31.18%,存货周转率由去年同期0.42次下降至0.4次。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 33.32% | 30.05% | 31.18% |
存货周转率(次) | 0.45 | 0.42 | 0.4 |
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期30.05%增长至31.18%,应收账款周转率由去年同期3.61次下降至2.66次。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 33.32% | 30.05% | 31.18% |
应收账款周转率(次) | 2.14 | 3.61 | 2.66 |
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期30.05%增长至31.18%,销售净利率由去年同期8.99%下降至8.88%。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 33.32% | 30.05% | 31.18% |
销售净利率 | 10.25% | 8.99% | 8.88% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为60.92%,同比增长3.54%;流动比率为1.32,速动比率为0.65;总债务为2.68亿元,其中短期债务为2.68亿元,短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为53.09%,58.84%,60.92%,变动趋势增长。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
资产负债率 | 53.09% | 58.84% | 60.92% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.4,1.32,1.32,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
流动比率(倍) | 1.4 | 1.32 | 1.32 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.66、0.5、0.46,持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
现金比率 | 0.66 | 0.5 | 0.46 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为13.05%、36.08%、40.53%,持续增长。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
总债务(元) | 8252.82万 | 2.39亿 | 2.68亿 |
净资产(元) | 6.32亿 | 6.63亿 | 6.61亿 |
总债务/净资产 | 13.05% | 36.08% | 40.53% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为2.69、1.88、1.72,持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币资金(元) | 2.22亿 | 4.5亿 | 4.62亿 |
总债务(元) | 8252.82万 | 2.39亿 | 2.68亿 |
广义货币资金/总债务 | 2.69 | 1.88 | 1.72 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为613万元,较期初变动率为169.48%。
项目 | 20201231 |
期初其他应收款(元) | 227.49万 |
本期其他应收款(元) | 613.05万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为79万元,较期初变动率为179.75%。
项目 | 20201231 |
期初其他应付款(元) | 28.25万 |
本期其他应付款(元) | 79.02万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元,筹资活动净现金流为-0.2亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -880.73万 |
投资活动净现金流(元) | -1508.63万 |
筹资活动净现金流(元) | -1572.42万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-880.7万元、-0.2亿元、-0.2亿元,需关注资金链风险。
项目 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -880.73万 |
投资活动净现金流(元) | -1508.63万 |
筹资活动净现金流(元) | -1572.42万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.66,同比下降26.12%;存货周转率为0.4,同比下降9.74%;总资产周转率为0.22,同比下降0.16%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为2.66,同比大幅下降至26.12%。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
应收账款周转率(次) | 2.14 | 3.61 | 2.66 |
应收账款周转率增速 | 15.98% | 68.85% | -26.12% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为0.45,0.42,0.4,存货周转能力趋弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
存货周转率(次) | 0.45 | 0.42 | 0.4 |
存货周转率增速 | 4.09% | -6.29% | -9.74% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.26,0.22,0.22,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
总资产周转率(次) | 0.26 | 0.22 | 0.22 |
总资产周转率增速 | 21.64% | -14.72% | -0.16% |
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为142.3万元,较期初增长38.25%。
项目 | 20201231 |
期初在建工程(元) | 102.92万 |
本期在建工程(元) | 142.29万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为29.7万元,较期初增长103.48%。
项目 | 20201231 |
期初其他非流动资产(元) | 14.62万 |
本期其他非流动资产(元) | 29.74万 |
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