鹰眼预警：创力集团应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，创力集团发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.22亿元，同比下降14.71%；归母净利润为1.22亿元，同比下降31.02%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比下降33.72%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创力集团2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.22亿元，同比下降14.71%；净利润为1.41亿元，同比下降27.58%；经营活动净现金流为6487.12万元，同比下降43.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为51.89%，8.09%，-14.71%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降31.02%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1亿元，同比大幅下降33.72%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.4亿元、1.9亿元、1.4亿元，同比变动分别为47.68%、36.38%、-27.58%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.71%，税金及附加同比变动6.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为51.89%、8.09%、-14.71%持续下降，应收账款较期初变动分别为-15.94%、0.98%、3.94%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为116.79%、140.55%、178.69%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.2%，营业成本同比增长-19.96%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.2%，营业收入同比增长-14.71%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.46低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为46.7%，同比增长8.09%；净利率为15.28%，同比下降15.08%；净资产收益率（加权）为4.13%，同比下降37.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.98%、43.2%、46.7%持续增长，存货周转率分别为0.85次、0.76次、0.52次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.98%、43.2%、46.7%持续增长，应收账款周转率分别为0.78次、0.71次、0.57次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期43.2%增长至46.7%，销售净利率由去年同期17.99%下降至15.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.13%，同比大幅下降37.52%。

报告期内，公司资产负债率为42.92%，同比下降1.73%；流动比率为1.88，速动比率为1.41；总债务为8.44亿元，其中短期债务为8.01亿元，短期债务占总债务比为94.91%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为8.74，17.45，18.63，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.69、0.42、0.4，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0.05、0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为20.06%、24.15%、25.51%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.25%，营业成本同比增长19.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.57，同比下降20.21%；存货周转率为0.52，同比下降31.32%；总资产周转率为0.16，同比下降20.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.78，0.71，0.57，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.85，0.76，0.52，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.26%、15.67%、18.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.2，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.39、1.33、1.11，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长34.8%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.8%，营业收入同比增长-14.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报