鹰眼预警：福田汽车销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月24日，福田汽车发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为319.31亿元，同比增长17.33%；归母净利润为6.08亿元，同比增长238.77%；扣非归母净利润为3.24亿元，同比增长723.22%；基本每股收益0.0937元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为24.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福田汽车2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为319.31亿元，同比增长17.33%；净利润为6.02亿元，同比增长254.01%；经营活动净现金流为13.41亿元，同比下降72.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.2亿元、1.7亿元、6亿元，同比变动分别为123.78%、-22.67%、254.01%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.33%，经营活动净现金流同比下降72.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为10.51%，同比下降13.86%；净利率为1.89%，同比增长201.73%；净资产收益率（加权）为3.85%，同比增长229.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.36%、12.2%、10.51%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.2%下降至10.51%，销售净利率由去年同期0.62%增长至1.89%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为132.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为70.52%，同比下降0.87%；流动比率为0.72，速动比率为0.52；总债务为118.23亿元，其中短期债务为59.74亿元，短期债务占总债务比为50.53%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.59，广义货币资金低于总债务。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.22，同比增长113.57%；存货周转率为4.94，同比下降6.5%；总资产周转率为0.6，同比增长16.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.48，5.29，4.94，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.29%、8.66%、11.03%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为9.8亿元，同比增长47.61%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长47.61%，营业收入同比增长17.33%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报