新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月30日,*ST厦工发布2020年年度报告。
报告显示,公司2020年全年营业收入为19.2亿元,同比增长2.6%;归母净利润为3760.05万元,同比增长103.26%;扣非归母净利润为-9731.52万元,同比增长91.52%;基本每股收益0.02元/股。
公司自1994年1月上市以来,已经现金分红15次,累计已实施现金分红为5.79亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对*ST厦工2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为19.2亿元,同比增长2.6%;净利润为5294.4万元,同比增长104.72%;经营活动净现金流为-3.1亿元,同比增长49.56%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内,净利润为0.5亿元,扣非净利润为-1亿元。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
净利润(元) | -6.82亿 | -11.22亿 | 5294.4万 |
扣非归母利润(元) | -8.45亿 | -11.48亿 | -9731.52万 |
• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报,净利润分别为-6.8亿元、-11.2亿元、0.5亿元,较为波动。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
净利润(元) | -6.82亿 | -11.22亿 | 5294.4万 |
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为-6.8亿元、-11.2亿元、0.5亿元,同比变动分别为-410.71%、-64.45%、104.72%,净利润较为波动。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
净利润(元) | -6.82亿 | -11.22亿 | 5294.4万 |
净利润增速 | -410.71% | -64.45% | 104.72% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动2.6%,税金及附加同比变动-32.58%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入(元) | 28.38亿 | 18.72亿 | 19.2亿 |
营业收入增速 | -36.21% | -34.05% | 2.6% |
税金及附加增速 | -20.43% | 33.6% | -32.58% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长21.55%,营业收入同比增长2.6%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入增速 | -36.21% | -34.05% | 2.6% |
应收账款较期初增速 | -19.14% | -66.9% | 21.55% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-3.1亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
经营活动净现金流(元) | 4.78亿 | -6.15亿 | -3.1亿 |
净利润(元) | -6.82亿 | -11.22亿 | 5294.4万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-5.86低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
经营活动净现金流(元) | 4.78亿 | -6.15亿 | -3.1亿 |
净利润(元) | -6.82亿 | -11.22亿 | 5294.4万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.7 | 0.55 | -5.86 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为7.85%,同比下降26.13%;净利率为2.76%,同比增长104.6%;净资产收益率(加权)为2.79%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为11.77%、10.63%、7.85%,变动趋势持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
销售毛利率 | 11.77% | 10.63% | 7.85% |
销售毛利率增速 | 9.54% | -9.64% | -26.13% |
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期10.63%下降至7.85%,销售净利率由去年同期-59.96%增长至2.76%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
销售毛利率 | 11.77% | 10.63% | 7.85% |
销售净利率 | -24.04% | -59.96% | 2.76% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为1.69%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
投入资本回报率 | -19.94% | -43.34% | 1.69% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为56.3%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
非常规性收益(元) | 2403.5万 | -3.95亿 | 2980.85万 |
净利润(元) | -6.82亿 | -11.22亿 | 5294.4万 |
非常规性收益/净利润 | -2.14% | 35.23% | 56.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为56.16%,同比下降8.5%;流动比率为2.3,速动比率为1.56;总债务为8.98亿元,其中短期债务为3.37亿元,短期债务占总债务比为37.52%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至0.6。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
短期债务(元) | 31.84亿 | 2.16亿 | 3.37亿 |
长期债务(元) | 1.5亿 | 6.31亿 | 5.61亿 |
短期债务/长期债务 | 21.23 | 0.34 | 0.6 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为-8835.96%、57.5%、58.96%,持续增长。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
总债务(元) | 33.34亿 | 8.47亿 | 8.98亿 |
净资产(元) | -3773.7万 | 14.73亿 | 15.23亿 |
总债务/净资产 | -8835.96% | 57.5% | 58.96% |
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.99,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
广义货币资金(元) | 5.2亿 | 12.18亿 | 8.9亿 |
总债务(元) | 33.34亿 | 8.47亿 | 8.98亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.16 | 1.44 | 0.99 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为2亿元,较期初变动率为34.61%。
项目 | 20191231 |
期初应付票据(元) | 1.46亿 |
本期应付票据(元) | 1.96亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.99,同比增长86.2%;存货周转率为2.05,同比增长33.9%;总资产周转率为0.53,同比增长25.52%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.8亿元,较期初增长60.82%。
项目 | 20191231 |
期初在建工程(元) | 5106.53万 |
本期在建工程(元) | 8212.28万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.6亿元,较期初增长873.65%。
项目 | 20191231 |
期初其他非流动资产(元) | 662.57万 |
本期其他非流动资产(元) | 6451.1万 |
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