鹰眼预警：中信海直应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，中信海直发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为15.58亿元，同比下降0.57%；归母净利润为2.18亿元，同比增长3.26%；扣非归母净利润为2.02亿元，同比增长11.21%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为5.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中信海直2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.58亿元，同比下降0.57%；净利润为2.14亿元，同比增长1.15%；经营活动净现金流为4.7亿元，同比下降38.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.3%，9.92%，-0.57%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为65.37%，40.54%，3.26%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.57%，净利润同比增长1.15%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.57%，税金及附加同比变动35.63%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.68%，营业收入同比增长-0.57%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为29%，同比增长13.15%；净利率为13.7%，同比增长1.73%；净资产收益率（加权）为6.49%，同比下降2.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为29%，同比大幅增长13.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.49%，同比下降2.7%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.98%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为34.77%，同比下降17.51%；流动比率为3.32，速动比率为2.86；总债务为9.03亿元，其中短期债务为2.75亿元，短期债务占总债务比为30.44%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.97，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.3亿元，短期债务为2.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.73%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.56%，营业成本同比增长5.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为33.91%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2，同比下降16.31%；存货周转率为3.54，同比下降2.26%；总资产周转率为0.27，同比增长0.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.25%、11.55%、16.05%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报