鹰眼预警：ST地矿营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，ST地矿（维权）发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为21.63亿元，同比下降13.01%；归母净利润为7384.96万元，同比增长116.49%；扣非归母净利润为815.83万元，同比增长101.8%；基本每股收益0.1445元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3280.7万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST地矿2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.63亿元，同比下降13.01%；净利润为9940.88万元，同比增长111.53%；经营活动净现金流为-1.55亿元，同比下降67.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为21.6亿元，同比下降13.01%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.01%，净利润同比增长111.53%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降13.01%，净利润为1亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、-8.6亿元、1亿元，同比变动分别为146.95%、-777.12%、111.53%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7亿元、-0.9亿元、-1.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.56低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.51、0.11、-1.56，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为10.09%，同比增长117.94%；净利率为4.59%，同比增长113.25%；净资产收益率（加权）为12.65%，同比增长121.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为10.09%，同比大幅增长117.94%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为4.2%、4.63%、10.09%持续增长，应收账款周转率分别为8.31次、6.69次、5.85次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为63.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.66%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为69.44%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为42.75%，同比下降35.28%；流动比率为1.67，速动比率为1.43；总债务为1500万元，其中短期债务为1500万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、-0.04、-0.37，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-22.6亿元、-79.8万元、-1.1亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.85，同比下降12.49%；存货周转率为8.77，同比增长141.18%；总资产周转率为0.8，同比增长48.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.31，6.69，5.85，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.37%、9.97%、30.21%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报