鹰眼预警：百合花经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，百合花发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.05亿元，同比下降10.41%；归母净利润为1.03亿元，同比下降9.13%；扣非归母净利润为9598.49万元，同比下降7.65%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百合花2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.05亿元，同比下降10.41%；净利润为1.14亿元，同比下降12.13%；经营活动净现金流为7409.9万元，同比下降0.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为21.23%，12.78%，-10.41%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为50.74%，29.33%，-9.13%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为53.7%，34.4%，-7.65%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.33%，同比增长3.55%；净利率为12.63%，同比下降1.93%；净资产收益率（加权）为6.34%，同比下降18.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.73%、24.47%、25.33%持续增长，存货周转率分别为1.58次、1.47次、1.32次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.47%增长至25.33%，销售净利率由去年同期12.88%下降至12.63%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.34%，同比下降18.19%。

报告期内，公司资产负债率为32.38%，同比增长4.82%；流动比率为1.99，速动比率为1.4；总债务为2.12亿元，其中短期债务为2.12亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.92%、2.94%、3.23%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.02%，营业成本同比增长11.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.2%、0.26%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.33，同比下降10.15%；存货周转率为1.32，同比下降10.47%；总资产周转率为0.33，同比下降22.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.58，1.47，1.32，存货周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报