鹰眼预警：天安新材应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，天安新材发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.01亿元，同比下降23.54%；归母净利润为-34.42万元，同比下降117.18%；扣非归母净利润为-903.66万元，同比下降68.65%；基本每股收益-0.002元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5573.84万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天安新材2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.01亿元，同比下降23.54%；净利润为-92.45万元，同比下降194.69%；经营活动净现金流为-32.22万元，同比下降101.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为13.1%，-17.58%，-23.54%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为18.3%，-93.49%，-117.19%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-903.7万元，同比大幅下降68.65%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.54%，销售费用同比变动4.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为49.95%、50.09%、64.44%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为18.37%，同比增长17.4%；净利率为-0.31%，同比下降223.85%；净资产收益率（加权）为-0.04%，同比下降116%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.98%、15.65%、18.37%，同比变动分别为5.77%、-28.8%、17.4%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.45%，0.25%，-0.31%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.65%增长至18.37%，存货周转率由去年同期2.08次下降至1.58次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.65%增长至18.37%，应收账款周转率由去年同期1.93次下降至1.43次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.65%增长至18.37%，销售净利率由去年同期0.25%下降至-0.31%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.88%，0.25%，-0.04%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.48%，同比增长20.74%；流动比率为1.4，速动比率为1.07；总债务为3.65亿元，其中短期债务为3.65亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为3.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为-32.2万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1、0.64、0.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为677.6万元，较期初变动率为35.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.48%，营业成本同比增长26.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为305.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.9亿元，公司营运资金需求为4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.43，同比下降25.85%；存货周转率为1.58，同比下降23.84%；总资产周转率为0.24，同比下降25.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.93，1.93，1.43，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.4，2.08，1.58，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.36，0.32，0.24，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.11、0.84、0.58，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为468.8万元，较期初增长828.79%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.52%、4.97%、6.82%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报