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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日,海利尔发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为19.07亿元,同比增长33.3%;归母净利润为2.52亿元,同比增长25.63%;扣非归母净利润为2.43亿元,同比增长24.02%;基本每股收益1.4元/股。
公司自2016年12月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为1.62亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对海利尔2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为19.07亿元,同比增长33.3%;净利润为2.52亿元,同比增长25.63%;经营活动净现金流为1.31亿元,同比增长79.32%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为2.4亿元、2亿元、2.5亿元,同比变动分别为62.41%、-16.52%、25.63%,净利润较为波动。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净利润(元) | 2.4亿 | 2.01亿 | 2.52亿 |
净利润增速 | 62.41% | -16.52% | 25.63% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动33.3%,销售费用同比变动6.27%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 12.49亿 | 14.3亿 | 19.07亿 |
销售费用(元) | 6451.53万 | 9529.33万 | 1.01亿 |
营业收入增速 | 50.45% | 14.49% | 33.3% |
销售费用增速 | 32.61% | 47.71% | 6.27% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动33.3%,税金及附加同比变动-24.14%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 12.49亿 | 14.3亿 | 19.07亿 |
营业收入增速 | 50.45% | 14.49% | 33.3% |
税金及附加增速 | 18.28% | 6.71% | -24.14% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长105.41%,营业收入同比增长33.3%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入增速 | 50.45% | 14.49% | 33.3% |
应收账款较期初增速 | 112.19% | 28.45% | 105.41% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.52低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -3631.72万 | 7326.86万 | 1.31亿 |
净利润(元) | 2.4亿 | 2.01亿 | 2.52亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.15 | 0.37 | 0.52 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为31.72%,同比下降2.64%;净利率为13.22%,同比下降5.75%;净资产收益率(加权)为10.68%,同比增长9.54%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为35.71%、32.58%、31.72%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 35.71% | 32.58% | 31.72% |
销售毛利率增速 | 1.5% | -8.77% | -2.64% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为19.24%,14.03%,13.22%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 19.24% | 14.03% | 13.22% |
销售净利率增速 | 7.95% | -27.08% | -5.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为37.38%,同比增长20.6%;流动比率为1.78,速动比率为1.31;总债务为5.67亿元,其中短期债务为5.67亿元,短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.31,2.16,1.78,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
流动比率(倍) | 2.31 | 2.16 | 1.78 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.67、0.62、0.41,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.67 | 0.62 | 0.41 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为2.03、2.01、1,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 8.37亿 | 6.46亿 | 5.67亿 |
总债务(元) | 4.12亿 | 3.21亿 | 5.67亿 |
广义货币资金/总债务 | 2.03 | 2.01 | 1 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.3亿元,较期初变动率为69.76%。
项目 | 20191231 |
期初其他应收款(元) | 1771.56万 |
本期其他应收款(元) | 3007.32万 |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为3.9亿元,较期初变动率为93.07%。
项目 | 20191231 |
期初应付票据(元) | 2.04亿 |
本期应付票据(元) | 3.95亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.28,同比增长12.73%;存货周转率为1.9,同比增长19.51%;总资产周转率为0.51,同比增长14.48%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2.9亿元,较期初增长45.59%。
项目 | 20191231 |
期初在建工程(元) | 1.99亿 |
本期在建工程(元) | 2.9亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为346.5万元,较期初增长82.68%。
项目 | 20191231 |
期初长期待摊费用(元) | 189.66万 |
本期长期待摊费用(元) | 346.47万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为1亿元,同比增长56.47%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
管理费用(元) | 5912.77万 | 6080.2万 | 9513.37万 |
管理费用增速 | 27.27% | 2.83% | 56.47% |
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长56.47%,营业收入同比增长33.3%,管理费用增速高于营业收入增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入增速 | 50.45% | 14.49% | 33.3% |
管理费用增速 | 27.27% | 2.83% | 56.47% |
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