鹰眼预警：国茂股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，国茂股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.92亿元，同比增长5.05%；归母净利润为1.52亿元，同比增长25.72%；扣非归母净利润为1.33亿元，同比增长13.05%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2019年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为9266.55万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国茂股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.92亿元，同比增长5.05%；净利润为1.52亿元，同比增长26.26%；经营活动净现金流为1.5亿元，同比增长303.41%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.05%，税金及附加同比变动-4.66%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.23%，营业收入同比增长5.05%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.99低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.65%，同比增长5.29%；净利率为15.34%，同比增长20.19%；净资产收益率（加权）为6.55%，同比下降33.37%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.55%，同比大幅下降33.37%。

报告期内，公司资产负债率为32.71%，同比增长6.41%；流动比率为2.28，速动比率为1.92；总债务为4.87亿元，其中短期债务为4.87亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为747.1万元，较期初变动率为54.42%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长54.42%，营业成本同比增长2.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为462.3万元，较期初变动率为418.83%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.01，同比增长0.53%；存货周转率为1.84，同比增长8.76%；总资产周转率为0.29，同比下降19.72%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为554.4万元，较期初增长30.96%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长271.72%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长23.02%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.02%，营业收入同比增长5.05%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报