鹰眼预警：天翔环境经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，天翔环境（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.14亿元，同比增长36.66%；归母净利润为-4334.11万元，同比增长92.9%；扣非归母净利润为-3040.21万元，同比增长94.22%；基本每股收益-0.1021元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天翔环境2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.14亿元，同比增长36.66%；净利润为-4524.68万元，同比增长92.67%；经营活动净现金流为-1884.26万元，同比增长38.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.62%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.3亿元、-6.2亿元、-0.5亿元，同比变动分别为-618.21%、-385.41%、92.67%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动36.66%，营业成本同比变动9.68%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.66%，销售费用同比变动-28.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动36.66%，税金及附加同比变动-87.14%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为17.52%，同比增长731.15%；净利率为-21.18%，同比增长94.64%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为26.27%、-2.78%、17.52%，同比变动分别为-35.8%、-110.57%、731.15%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为141.29%，同比增长29.14%；流动比率为0.65，速动比率为0.6；总债务为34.03亿元，其中短期债务为32.57亿元，短期债务占总债务比为95.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为70.83%，109.4%，141.29%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.13，0.72，0.65，短期偿债能力趋弱。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为41.8亿元，负债总额为59.1亿元，净资产为-17.3亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.92，12.94，22.26，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为32.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.16，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为32.6亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.16、0.11、0.1，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为1.92倍、12.94倍、22.26倍持续增长，筹资活动净现金流分别为4.1亿元、0.3亿元、0.1亿元持续下降。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.1亿元、65.9万元，公司经营活动净现金流分别-9.7亿元、-0.3亿元、-0.2亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-5亿元，营运资本为-18.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-13.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.17，同比增长147.35%；存货周转率为0.59，同比增长38.26%；总资产周转率为0.05，同比增长61.36%。

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责任编辑：小浪快报