鹰眼预警：中金环境应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，中金环境发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为14.8亿元，同比下降19.63%；归母净利润为5591.41万元，同比下降76.79%；扣非归母净利润为5583.93万元，同比下降75.83%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中金环境2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.8亿元，同比下降19.63%；净利润为6387.8万元，同比下降74.6%；经营活动净现金流为1098.48万元，同比下降92.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为32.87%，-12.11%，-19.63%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为28.84%，-25.07%，-76.79%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.17%，-15.7%，-75.83%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为65.53%、74.41%、87.08%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.9亿元、1.5亿元、0.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.17低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.89、0.61、0.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为37.06%，同比下降6.94%；净利率为4.32%，同比下降68.39%；净资产收益率（加权）为1.15%，同比下降76.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为37.06%，同比下降6.94%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.82%，13.65%，4.32%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.76%，4.9%，1.15%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为51.39%，同比增长5.04%；流动比率为1.07，速动比率为0.83；总债务为16.84亿元，其中短期债务为8.6亿元，短期债务占总债务比为51.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.04、0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.73，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为31.78%，利息支出占净利润之比为90.24%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为71.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.03%，营业成本同比增长15.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.9亿元，营运资本为2.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.1，同比下降20.13%；存货周转率为1.24，同比下降24.14%；总资产周转率为0.14，同比下降22.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.88，1.38，1.1，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.18，1.64，1.24，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.22%、6.91%、7.76%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.18，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.99、1.65、1.23，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为7.19%、8.16%、10.16%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报