鹰眼预警：*ST蓝丰经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，*ST蓝丰（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.78亿元，同比下降26.62%；归母净利润为-969.81万元，同比下降144.35%；扣非归母净利润为-1534.81万元，同比下降185.23%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8801.79万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST蓝丰2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.78亿元，同比下降26.62%；净利润为-969.81万元，同比下降144.35%；经营活动净现金流为6540.99万元，同比下降23.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为7.86%，-14.17%，-26.62%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-969.8万元，同比大幅下降144.36%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降185.23%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、0.9亿元、0.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.29、3.89、-6.74，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.98%，同比下降30.91%；净利率为-1.68%，同比下降160.45%；净资产收益率（加权）为-0.86%，同比下降165.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.53%、21.68%、14.98%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.35%，2.77%，-1.68%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.86%，同比大幅下降165.65%。

报告期内，公司资产负债率为58.14%，同比增长24.87%；流动比率为0.56，速动比率为0.47；总债务为7.4亿元，其中短期债务为7.4亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为37.81%，46.56%，58.14%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.88，0.72，0.56，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为7.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.42，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为7.4亿元，经营活动净现金流为0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.06、0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为37.49%、43.94%、65.8%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为40.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.24%，营业成本同比增长20.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-3.5亿元，营运资本为-6.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.85，同比增长7.56%；存货周转率为3.53，同比下降9.46%；总资产周转率为0.21，同比下降9.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.56、0.55、0.48，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长35.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报