鹰眼预警：宇瞳光学销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，宇瞳光学发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.19亿元，同比增长1.99%；归母净利润为4526.94万元，同比增长7.56%；扣非归母净利润为3865.54万元，同比下降7.57%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4285.73万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇瞳光学2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.19亿元，同比增长1.99%；净利润为4526.94万元，同比增长7.56%；经营活动净现金流为8086.73万元，同比下降41.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.2亿元，同比增长1.99%，去年同期增速为18.78%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.01%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.99%，税金及附加同比变动-49.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.23%，营业成本同比增长3.4%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.23%，营业收入同比增长1.99%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.99%，经营活动净现金流同比下降41.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为21.54%，同比下降4.72%；净利率为8.72%，同比增长5.46%；净资产收益率（加权）为3.75%，同比下降43.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.54%，同比下降4.72%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.61%下降至21.54%，销售净利率由去年同期8.27%增长至8.72%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.88%，6.63%，3.75%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为45.48%，同比下降9.99%；流动比率为1.13，速动比率为0.74；总债务为4.96亿元，其中短期债务为4.76亿元，短期债务占总债务比为95.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.28，1.17，1.13，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.07，2.49，23.8，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.5亿元，短期债务为4.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.73，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.5亿元，短期债务为4.8亿元，经营活动净现金流为0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.73、0.7、0.37，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为287.9万元，较期初变动率为43.3%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.08%、0.16%、0.27%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.3%，营业成本同比增长3.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为92.14%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为814.75%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、1.5亿元、3.3亿元，公司经营活动净现金流分别225.7万元、1.4亿元、0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.75，同比下降24.72%；存货周转率为1.31，同比下降19.28%；总资产周转率为0.24，同比下降38.05%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.39，0.24，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.09、1.07、0.76，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长52.66%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长25.9%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.9%，营业收入同比增长1.99%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报