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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日,通程控股发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为12.32亿元,同比下降30.55%;归母净利润为9553.98万元,同比增长30%;扣非归母净利润为7893.46万元,同比增长7.68%;基本每股收益0.1758元/股。
公司自1996年8月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为5.53亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对通程控股2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为12.32亿元,同比下降30.55%;净利润为1.1亿元,同比增长25.52%;经营活动净现金流为-6654.05万元,同比增长12.65%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为12.3亿元,同比大幅下降30.55%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 19.38亿 | 17.74亿 | 12.32亿 |
营业收入增速 | -1.5% | -8.44% | -30.55% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降30.55%,净利润同比增长25.52%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 19.38亿 | 17.74亿 | 12.32亿 |
净利润(元) | 9566.15万 | 8763.65万 | 1.1亿 |
营业收入增速 | -1.5% | -8.44% | -30.55% |
净利润增速 | 7.66% | -8.39% | 25.52% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-0.7亿元,持续三年为负数。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.41亿 | -7617.9万 | -6654.05万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.41亿 | -7617.9万 | -6654.05万 |
净利润(元) | 9566.15万 | 8763.65万 | 1.1亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.6低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.41亿 | -7617.9万 | -6654.05万 |
净利润(元) | 9566.15万 | 8763.65万 | 1.1亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -1.47 | -0.87 | -0.6 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为21.36%,同比下降2.96%;净利率为8.93%,同比增长80.72%;净资产收益率(加权)为3.34%,同比增长31.5%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为21.36%,同比下降2.96%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 21.21% | 22.01% | 21.36% |
销售毛利率增速 | 4.8% | 3.77% | -2.96% |
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期22.01%下降至21.36%,销售净利率由去年同期4.94%增长至8.93%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 21.21% | 22.01% | 21.36% |
销售净利率 | 4.94% | 4.94% | 8.93% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为40.9%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
非常规性收益(元) | 432.91万 | 77.97万 | 4504.38万 |
净利润(元) | 9566.15万 | 8763.65万 | 1.1亿 |
非常规性收益/净利润 | 4.94% | 0.89% | 40.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为34.03%,同比下降4.63%;流动比率为1.63,速动比率为1.45;总债务为7.5亿元,其中短期债务为7.5亿元,短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为96.42%。
项目 | 20191231 |
期初预付账款(元) | 1431.69万 |
本期预付账款(元) | 2812.19万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长96.42%,营业成本同比增长29.96%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | 96.6% | 58.99% | 96.42% |
营业成本增速 | -2.7% | -9.37% | -29.96% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.2亿元、0.2亿元,公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-0.8亿元、-0.7亿元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资本性支出(元) | 4536.25万 | 1851.87万 | 1721.9万 |
经营活动净现金流(元) | -1.41亿 | -7617.9万 | -6654.05万 |
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-3亿元,营运资本为8.7亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为11.8亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | 11.78亿 |
营运资金需求(元) | -3.03亿 |
营运资本(元) | 8.75亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为87.82,同比下降28.76%;存货周转率为3.48,同比下降29.72%;总资产周转率为0.27,同比下降29.57%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为87.82,同比大幅下降至28.76%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 117.78 | 123.27 | 87.82 |
应收账款周转率增速 | -20.49% | 4.66% | -28.76% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为5.55,4.95,3.48,存货周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货周转率(次) | 5.55 | 4.95 | 3.48 |
存货周转率增速 | 3.46% | -10.8% | -29.72% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.5,0.38,0.27,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.5 | 0.38 | 0.27 |
总资产周转率增速 | 0.15% | -24.51% | -29.57% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.7、1.65、1.21,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 19.38亿 | 17.74亿 | 12.32亿 |
固定资产(元) | 11.37亿 | 10.74亿 | 10.22亿 |
营业收入/固定资产原值 | 1.7 | 1.65 | 1.21 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为602.2万元,较期初增长120.23%。
项目 | 20191231 |
期初其他非流动资产(元) | 273.42万 |
本期其他非流动资产(元) | 602.16万 |
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