鹰眼预警：海联金汇营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，海联金汇发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为26.46亿元，同比下降5.81%；归母净利润为1.06亿元，同比增长2.55%；扣非归母净利润为1257.83万元，同比下降86.85%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海联金汇2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.46亿元，同比下降5.81%；净利润为1.15亿元，同比增长9.76%；经营活动净现金流为3.06亿元，同比增长797.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为48.37%，12.1%，-5.81%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为20.14%，-47.91%，-86.85%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.81%，净利润同比增长9.76%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.81%，经营活动净现金流同比增长797.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为11.57%，同比下降38.76%；净利率为4.34%，同比增长16.52%；净资产收益率（加权）为2.74%，同比增长73.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.76%、18.89%、11.57%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.89%下降至11.57%，销售净利率由去年同期3.72%增长至4.34%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为102.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为37.73%，同比增长48.49%；流动比率为1.99，速动比率为1.64；总债务为9.51亿元，其中短期债务为8.95亿元，短期债务占总债务比为94.11%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为7.02，10.4，15.99，长短债务比变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为11.73%、13.48%、23.98%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.23、2.18、1.74，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.52%、2.12%、4.75%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.63，同比下降5.59%；存货周转率为3.1，同比下降14.38%；总资产周转率为0.41，同比增长31.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.3%、12.49%、15.29%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5.1%、6.99%、12.67%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长125.41%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报