2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰、简七等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，复旦复华发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.43亿元，同比下降48.29%；归母净利润为1090.38万元，同比下降63.24%；扣非归母净利润为1511.27万元，同比下降17.03%；基本每股收益0.0159元/股。
公司自1993年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为1.89亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对复旦复华2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.43亿元，同比下降48.29%；净利润为1180.4万元，同比下降62.57%；经营活动净现金流为-1992.93万元，同比增长62.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.4亿元，同比大幅下降48.29%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 4.6亿 | 8.57亿 | 4.43亿 |
| 营业收入增速 | 34.57% | 86.43% | -48.29% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降63.24%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 归母净利润（元） | 2022.35万 | 2966.42万 | 1090.38万 |
| 归母净利润增速 | 9.81% | 46.68% | -63.24% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.1亿元，同比变动分别为5%、36.38%、-62.57%，净利润较为波动。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 净利润（元） | 2312.12万 | 3153.2万 | 1180.4万 |
| 净利润增速 | 5% | 36.38% | -62.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降48.29%，经营活动净现金流同比增长62.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 4.6亿 | 8.57亿 | 4.43亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4669.94万 | -5334.81万 | -1992.93万 |
| 营业收入增速 | 34.57% | 86.43% | -48.29% |
| 经营活动净现金流增速 | 783.76% | -214.24% | 62.64% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4669.94万 | -5334.81万 | -1992.93万 |
| 净利润（元） | 2312.12万 | 3153.2万 | 1180.4万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.69低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4669.94万 | -5334.81万 | -1992.93万 |
| 净利润（元） | 2312.12万 | 3153.2万 | 1180.4万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.02 | -1.69 | -1.69 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.33%，同比增长35.28%；净利率为2.66%，同比下降27.61%；净资产收益率（加权）为0.92%，同比下降63.92%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.92%，同比大幅下降63.92%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 净资产收益率 | 1.79% | 2.55% | 0.92% |
| 净资产收益率增速 | 7.19% | 42.46% | -63.92% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.35%，同比下降4.15%；流动比率为1.71，速动比率为0.62；总债务为4.03亿元，其中短期债务为4.03亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为4亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币资金（元） | 3.82亿 | 2.89亿 | 3.1亿 |
| 短期债务（元） | 3.77亿 | 3.74亿 | 4.03亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 1.01 | 0.77 | 0.77 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为4亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 4.29亿 | 2.35亿 | 2.9亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 3.78亿 | 3.84亿 | 4.11亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.91、0.77、0.77，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币资金（元） | 3.82亿 | 2.89亿 | 3.1亿 |
| 总债务（元） | 4.21亿 | 3.74亿 | 4.03亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.91 | 0.77 | 0.77 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.91%，营业成本同比增长58.43%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 预付账款较期初增速 | 38.79% | -42.61% | -35.91% |
| 营业成本增速 | 4.26% | 159.48% | -58.43% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5亿元，公司营运资金需求为5.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。
| 项目 | 20200630 |
| 现金支付能力（元） | -9302.32万 |
| 营运资金需求（元） | 5.91亿 |
| 营运资本（元） | 4.98亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.36，同比下降48.23%；存货周转率为0.3，同比下降49.67%；总资产周转率为0.21，同比下降42.58%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.44%、4.52%、4.8%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款（元） | 1.11亿 | 9679.81万 | 1.01亿 |
| 资产总额（元） | 25.04亿 | 21.42亿 | 21.07亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.44% | 4.52% | 4.8% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为0%、0.04%、4.77%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 在建工程较期初增速 | 0% | 0.04% | 4.77% |
| 固定资产（元） | 3.54亿 | 3.4亿 | 3.25亿 |
点击复旦复华鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
