鹰眼预警：福耀玻璃销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，福耀玻璃发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为81.21亿元，同比下降21.06%；归母净利润为9.64亿元，同比下降35.97%；扣非归母净利润为7.92亿元，同比下降40.9%；基本每股收益0.38元/股。

公司自1993年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为155.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福耀玻璃2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为81.21亿元，同比下降21.06%；净利润为9.63亿元，同比下降36.07%；经营活动净现金流为14.22亿元，同比下降31.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.74%，2.01%，-21.06%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为34.8%，-19.43%，-35.97%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为26.8亿元、20.7亿元、14.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为35.74%，同比下降4.77%；净利率为11.85%，同比下降19.01%；净资产收益率（加权）为4.41%，同比下降39.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.96%、37.53%、35.74%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为18.53%，14.64%，11.85%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.52%，7.3%，4.41%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为52.64%，同比增长6.13%；流动比率为1.16，速动比率为0.98；总债务为141.96亿元，其中短期债务为122.49亿元，短期债务占总债务比为86.28%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.26%，49.6%，52.64%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.33，1.17，1.16，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.9、0.73、0.62，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.13、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.43%，营业成本同比增长18.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.4，同比下降20.16%；存货周转率为1.53，同比下降20.7%；总资产周转率为0.2，同比下降28.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.86、0.74、0.56，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.67%、6.73%、7.54%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报