鹰眼预警：理工光科经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，理工光科发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3590.28万元，同比增长50.22%；归母净利润为-1158.83万元，同比增长38.24%；扣非归母净利润为-1457.31万元，同比增长36.23%；基本每股收益-0.21元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4175.14万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对理工光科2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3590.28万元，同比增长50.22%；净利润为-1250.98万元，同比增长37.92%；经营活动净现金流为-4367.72万元，同比下降74.76%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.22%，销售费用同比变动-26.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动50.22%，税金及附加同比变动-24.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长56.45%，营业收入同比增长50.22%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-59.37%、-22.37%、50.22%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为82.99%、-54.51%、-74.76%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.2亿元、-0.2亿元、-0.4亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为38.47%，同比下降14.83%；净利率为-34.84%，同比增长58.67%；净资产收益率（加权）为-2.4%，同比增长39.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为38.47%，同比大幅下降14.83%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为29.7%、45.17%、38.47%，同比变动分别为-6%、52.1%、-14.83%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期45.17%下降至38.47%，销售净利率由去年同期-84.32%增长至-34.84%。

报告期内，公司资产负债率为43.6%，同比增长36.71%；流动比率为1.91，速动比率为1.25；总债务为6874.29万元，其中短期债务为6874.29万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为20.17%，31.89%，43.6%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.49，2.74，1.91，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.77、0.85、0.48，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.64、3.3、2.75，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为65.55%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-114.9万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.2亿元、-114.9万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为885.9万元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.2亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.14，同比增长16.19%；存货周转率为0.1，同比下降3.72%；总资产周转率为0.04，同比增长12.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.33，0.11，0.1，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为13.38%、21.23%、28.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长43.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报