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嘉实基金龙昌伦、金猛：波动环境下的投资选择——指数增强与对冲绝对收益
8月14日消息，三大指数开盘涨跌不一，开盘后迅速拉升，创指涨1%，军工板块表现强势。随后开始震荡回落，三大指数盘中悉数翻绿，盘面上，农业、代糖板块跌幅居前，临近上午收盘，券商板块小幅异动，市场整体人气表现低迷，多头信心不足。午后，市场开始回暖，盘面上，券商、银行板块相继拉升，临近盘尾，三大指数均涨逾1%，总体上，两市个股涨多跌少，但赚钱效应并未明显好转，成交量继续萎缩。
今天大盘缩量站上5日和10日线，表面上走势很强，但主要影响的还是在周末消息面和下周大盘能否补量，个股还是建议大家以低估值蓝筹股为主。
短期观望为主。只有主升浪个股在震荡阶段才可以继续持有，因为震荡阶段就是洗筹阶段，会越震越高，而后一飞冲天。大盘大方向是没有问题的，但短期的震荡走势会让大部分散户很难受。
市场向好的趋势并没有发生改变，而且流动性保持充裕下，当前市场环境保持稳定。此外，近期公募基金继续放量发行，居民存款也在向权益类市场“搬家”，对股市的间接影响还是正向和积极的。
下周周线上看，预计大盘还是先扬后抑的节奏，最终有可能会收出一根小阴线或中阴线。所以，无论本周末消息面与政策面有没有利好释放，下周一都是应该逢高大举减仓或清仓的，然后静待大盘回落。
目前A股市场在指数表现上仍然以震荡为主，结构性行情为辅。三季度上证综指不排除继续向上刷新年内高点的可能。
下周分析。整体要看周末主要事件兑现，预期整体兑现有利于偏多格局。但高位股跌停潮要减弱，才有利于市场更好的上涨。放宽涨停不利题材高位股，但利好有利好较大，成长有预期的未来概念。
缩量反弹无法消化上方的套牢盘，容易造成反弹冲高回落；触及34日均线的股指按照“报到制”的原理有回踩55日均线的欲望。因此 ，认为如果下周大盘股指出现再度冲击本周高点拉升的机会要短线高抛。
这只是一个初步的信号，到底如何还有待进一步求证。因此，周一的基本想法是先找平仓机会，然后再结合盘面强弱进行再次动态评估。
近一个月的震荡对于投资者的耐心是一种磨练，也可以让大众从一个月前的狂热情绪中稳定下来，但这也是一个非常好的打磨策略的过程，磨刀不误砍柴工，现在的调整是最好的磨刀石。
从整个市场来看，创业板指数今天反弹力度比上证综指强，我个人还是认为未来上证综指走势会强于创业板指数，资金有进一步向低估值个股转移的迹象。
责任编辑：凌辰 SF179
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