鹰眼预警：新联电子净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，新联电子发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.53亿元，同比下降12.25%；归母净利润为6382.54万元，同比下降6.19%；扣非归母净利润为2683.3万元，同比下降9.73%；基本每股收益0.077元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新联电子2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.53亿元，同比下降12.25%；净利润为6268.14万元，同比下降7.09%；经营活动净现金流为-4767.68万元，同比下降197.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为14.76%，1.63%，-12.25%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为31.52%，4.49%，-6.2%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.25%，税金及附加同比变动10.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.76低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为31.07%，同比下降3.23%；净利率为24.73%，同比增长5.87%；净资产收益率（加权）为2.13%，同比下降8.97%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为74.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为8.85%，同比下降17.68%；流动比率为10.12，速动比率为9.75；总债务为9646.75万元，其中短期债务为9646.75万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.98%，营业成本同比增长10.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-1.9亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.9，同比下降6.66%；存货周转率为1.6，同比下降2.57%；总资产周转率为0.07，同比下降13.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为3.84%、4.04%、4.18%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为16.9%、13.76%、9.3%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为807.1万元，较期初增长39.96%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报