鹰眼预警：海王生物销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月4日，海王生物发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为178.66亿元，同比下降14.32%；归母净利润为1.28亿元，同比下降37.12%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比下降44.04%；基本每股收益0.0464元/股。

公司自1998年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海王生物2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为178.66亿元，同比下降14.32%；净利润为2.85亿元，同比下降24.18%；经营活动净现金流为7.5亿元，同比增长75.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为90.32%，18.8%，-14.32%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.3亿元，同比大幅下降37.12%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为21.89%，-24.67%，-44.04%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.32%，经营活动净现金流同比增长75.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.69%，同比下降0.65%；净利率为1.6%，同比下降11.51%；净资产收益率（加权）为2.03%，同比下降36.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.69%，同比下降0.65%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.57%，1.8%，1.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.76%，3.2%，2.03%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为79.89%，同比下降1.99%；流动比率为1.07，速动比率为0.95；总债务为188.45亿元，其中短期债务为182.6亿元，短期债务占总债务比为96.9%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.14，1.12，1.07，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.34、0.29、0.28，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为173.83%、213.38%、233.72%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为9.12%、13.13%、17.05%，总债务/负债总额比值分别为42.56%、48.42%、58.84%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为58.84%，利息支出占净利润之比为192.43%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.2%，营业成本同比增长14.24%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为57.9亿元，较期初变动率为41.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为22.3亿元，公司营运资金需求为103.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-81.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.01，同比下降7.79%；存货周转率为4.21，同比下降11.12%；总资产周转率为0.44，同比下降12.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.13，1.09，1.01，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.53，0.5，0.44，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报