鹰眼预警：瀛通通讯销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月4日，瀛通通讯发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.33亿元，同比增长3.49%；归母净利润为2244.13万元，同比增长1.44%；扣非归母净利润为1800.25万元，同比增长0.37%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瀛通通讯2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.33亿元，同比增长3.49%；净利润为2244.13万元，同比增长1.44%；经营活动净现金流为6342.64万元，同比增长46.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.3亿元，同比增长3.49%，去年同期增速为29.89%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.49%，税金及附加同比变动-10.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长199.06%，营业收入同比增长3.49%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.88%，营业成本同比增长0.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.88%，营业收入同比增长3.49%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为22.31%，同比增长13.53%；净利率为4.21%，同比下降1.98%；净资产收益率（加权）为2.13%，同比下降3.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为25.05%、19.65%、22.31%，同比变动分别为-18.33%、-21.55%、13.53%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.79%，4.3%，4.21%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.65%增长至22.31%，存货周转率由去年同期2.01次下降至1.99次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.65%增长至22.31%，应收账款周转率由去年同期1.82次下降至1.82次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.65%增长至22.31%，销售净利率由去年同期4.3%下降至4.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.68%，2.2%，2.13%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.29%，同比下降4.06%；流动比率为2.37，速动比率为1.72；总债务为5400万元，其中短期债务为1200万元，短期债务占总债务比为22.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.9，2.55，2.37，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.74、0.41、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.35%，营业成本同比增长0.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.82，同比下降0.3%；存货周转率为1.99，同比下降0.86%；总资产周转率为0.38，同比增长3.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.17，2.01，1.99，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为13.62%、14.29%、15.71%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长110.37%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报