鹰眼预警：三角防务应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月4日，三角防务发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.21亿元，同比增长0.87%；归母净利润为1.01亿元，同比增长7.62%；扣非归母净利润为8653.67万元，同比下降2.59%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2019年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9910万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三角防务2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.21亿元，同比增长0.87%；净利润为1.01亿元，同比增长7.62%；经营活动净现金流为1269.95万元，同比增长242.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比增长0.87%，去年同期增速为32.39%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为27.97%，18.4%，7.62%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为35.31%，13.26%，-2.59%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.87%，税金及附加同比变动-26.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.44%，营业收入同比增长0.87%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.67%，营业成本同比增长4.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.67%，营业收入同比增长0.87%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.13低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.18%，同比下降3.92%；净利率为31.33%，同比增长6.69%；净资产收益率（加权）为5.55%，同比下降13.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为45.96%、44.94%、43.18%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期44.94%下降至43.18%，销售净利率由去年同期29.36%增长至31.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.55%，同比下降13.42%。

报告期内，公司资产负债率为28.05%，同比增长47.5%；流动比率为2.95，速动比率为2.07；总债务为3.4亿元，其中短期债务为3.4亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.79，4.65，2.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.82、1.13、0.58，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为200万元，较期初变动率为297.74%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长297.74%，营业成本同比增长4.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.4亿元，较期初变动率为49.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、781.5万元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别782.8万元、-892.9万元、0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.62，同比下降28.72%；存货周转率为0.39，同比下降34.06%；总资产周转率为0.13，同比下降19.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.39，同比大幅下降34.06%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为54.9万元，较期初增长48.88%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长4096.87%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报