鹰眼预警：佳都科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月4日，佳都科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为17亿元，同比增长2.89%；归母净利润为994.08万元，同比下降95.35%；扣非归母净利润为179.96万元，同比下降91.05%；基本每股收益0.0059元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳都科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17亿元，同比增长2.89%；净利润为254.96万元，同比下降98.85%；经营活动净现金流为-5.24亿元，同比增长8.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为994.1万元，同比大幅下降95.35%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为495.62%，-62.37%，-91.05%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.9%，净利润同比下降98.85%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、2.2亿元、255万元，同比变动分别为75.75%、228.23%、-98.85%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.9%，税金及附加同比变动-25.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为62.29%、126.66%、163.54%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为255万元、经营活动净现金流为-5.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-205.53低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为13.28%，同比增长5.37%；净利率为0.15%，同比下降98.88%；净资产收益率（加权）为0.2%，同比下降96.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.15%，同比大幅下降98.88%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.6%增长至13.28%，销售净利率由去年同期13.36%下降至0.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.2%，同比大幅下降96.09%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-739.1万元，归母净利润为994.1万元。

报告期内，公司资产负债率为43.74%，同比增长0.92%；流动比率为1.68，速动比率为1.55；总债务为15.3亿元，其中短期债务为15.3亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为36.41%，利息支出占净利润之比为415.37%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.3亿元，较期初变动率为54.54%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为955.1万元、0.2亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-5.7亿元、-5.7亿元、-5.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为27.1亿元，公司营运资金需求为29.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.66，同比下降23.86%；存货周转率为1.12，同比增长27.03%；总资产周转率为0.18，同比下降19.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.49，0.86，0.66，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.27%、27.02%、28.93%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.29，0.22，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长1736.13%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长22.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.15%，营业收入同比增长2.9%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报