景顺：特朗普或拜登胜选下的潜在投资启示_新浪财经

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　　日前，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭就美国大选对投资的影响发表评论。以下为观点摘录：

　　哪一党派对美国市场和经济更有利？

　　共和党设法巩固大众认为共和党对经济和市场有利的观念。

　　事实并非如此，因为市场在两党领导下均表现良好。例如，在克林顿和奥巴马政府执政期间，标普500指数均实现200%以上回报率。

　　实际上，过去75年中，标普500指数在民主党和共和党政府管治下均实现了约11%的平均年回报率。在此期间，美国经济也增长了约3.0%。

　　全面投资与“党派＂投资

　　过去120年来表现最好的投资组合，是在民主党和共和党政府执政期间一直保持全面投资的投资组合。

　　“党派＂投资下的投资组合（仅在民主党或共和党执政时才进行投资）表现不佳。

　　有如此分别的部分原因是，尽管经历了两次世界大战和金融危机，美国股市在过去120年中仍持续上涨。

特朗普或拜登胜选下的潜在投资启示
范围	特朗普胜选	拜登胜选
美国经济	议程上没有实质性变化，继续倡导美国优先保护主义。	新的美国经济目标和政策，优先考虑控制新冠肺炎疫情和促进平等。
	致力将制造业带回美国。	提高企业税。
	减少贸易赤字，以资助军事发展。	重返与美国盟友建立的多边贸易协议。
	财政赤字可能会扩大，以应对新冠肺炎疫情带来的冲击，配合宽松货币政策。
投资市场／资产类别	由于放宽管制，对能源、汽车和金融行业有利。	对绿色能源、高科技研发和基础建设有利。
资产类别	随着选举不确定性的消除，美元可能走强。	由于公司税提高使美元贬值加剧，美国风险资产可能会出现波动，因为外国资金有可能从美国股票和直接本地投资流出——贸易关系改善的前景可提供缓冲。
	如果共和党还保留参议院，标准普尔500指数将上升；如果选举结果有争议，美国股票初期将面临下行压力。	如果选举结果有争议，美国股票初期将面临下行压力。
		新兴市场亚洲货币走强，特别是人民币，并支持新兴市场债券的流入。