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近日，纳斯达克（NASDAQ）官方网站专栏作家Martin Tillier撰文分析了道指成分股发生变化对个股、道指本身及对投资者分别可能产生的影响。
以下为《线索Clues》对原文的中译版（摘录）：
道指的变化对个股、道指和投资者意味着什么（原标题：What the Changes to the Dow Means For the Stocks, the Index, and Investors）
24日美股收盘后，道指公司宣布了道指（.DJI）的一些变化。Salesforce（赛富时）（CRM）、安进（AMGN）以及霍尼韦尔（HON）被添加到道指成分股当中，取代了埃克森美孚（XOM）、辉瑞（PFE）和雷神技术（RTX）。 这确实是一条重大新闻，但这对个股、道指，最重要的是对投资者来说意味着什么呢？
对个别股票
我敢肯定，大多数人在听到这一消息后都会认为这对那几只被从道指“踢走”的股票不利，而对新增的那几只个股有利。但是，大多数人也可能不知道为什么这样。
首先，是声望。道琼斯工业平均指数（道指全名）被视为由一些最大、最稳定的精英公司——“蓝筹”股票组成。名称中的“工业”从道指创建的时候就开始使用，当时的“工业”几乎是成功的代名词。现在，该指数虽不再仅限于工业股票，但仍被认为是代表顶级公司的股票，因此，对于一家公司及其首席执行官而言，能进入道指依然是一件值得骄傲的事情。
不过，到前些年，声望是进入道指的唯一好处。进入道指对于股票价格几乎没有影响。毕竟，股价是根据公司的利润和前景定价的，不是吗？但是现在，还有另一个要考虑的因素。
我第一次开始交易那个时代，“您无法买入指数”是被一再重复的陈词滥调，但这种说法已不再是事实了。 现在，通过购买ETF，您可以轻松地购买指数，且大多数投资者都这样做。 最大的道琼斯指数追踪ETF——SPDR道琼斯工业平均指数ETF（DIA）管理着超过230亿美元的资产。这些基金通过持有那些个股来复制指数。道指宣布更改后，像DIA这样的基金将抛售那些被排除出道指之外的股票，并购买那些被添加的股票。这会对那些股票产生短期需求，从而推高价格，然后影响到长期。
总体而言，道琼斯工业平均指数发生变更对个别股票显然是有利的，但当即的市场反应很可能已将大部分积极影响计入。
对道指
有许多指数在追踪股票市场的不同部分。最经常被追踪的就是道指、标普500指数和纳指。
总的来说，道指通常被视为由较老的、更传统的公司组成，纳指包含代表技术、创新型医疗保健以及经济中其他风险较大但更具活力的部分，而标普500指数则介于两者之间。
但是，这次更改点明了，这种概括严格意义上来说不再正确。根据道指公告，这是由苹果（AAPL）股票拆分引起的，由于道指是按价格加权的，苹果股票拆分因此降低了道指在科技领域的整体敞口。如果您再仔细观察一下变化，那么很明显，这次变更不仅仅只是想要维持科技股的权重，还传递了一个清晰的信息，即道琼斯想要显示一种未来的经济形态。
最引人注目的是Salesforce（一家销售基于云计算的客户关系管理软件的公司），它取代了埃克森美孚（1928年进入指数的能源公司）。如果这不是时代的标志，我不知道什么才是！
医疗保健方面的变化也很重要。安进是一家生物技术公司，辉瑞公司也拥有一些生物技术产品，但被认为是一家更为传统的制药公司。这表明生物制剂已从变革性的新医疗技术转变为行业主流。
对投资人
在大多数情况下，对于投资者而言，最重要的是立即采取行动……但这次完全不需要。
如果您拥有从道琼斯指数中剔除出的单个股票，您可能会因为这些股票已经失去了作为指数一部分的内在支持，而重新评估并考虑卖出，但是如果您出于相信他们的长期前景而拥有这些股票，什么都没有真正改变。
另一方面，您可能会考虑购买“道指俱乐部”的新成员。如果您的投资组合中没有追踪道指的ETF或共同基金，那么我认为这种考虑在某些方面是有意义的，但是如果您持有类似的基金，那么根据定义您现在相当于拥有这三只股票了。
不过，不要仅仅因为它们是指数的一部分而选择购入。在进行任何投资之前，您应始终从价值，利润和前景方面进行考虑。这种变更也不例外。请记住，从道琼斯指数中剔除的股票昨天仍是它的一部分，但显然，属于道指成分股并不是一个买入的理由。
道琼斯的一些分析师认为，与埃克森美孚、辉瑞和雷神技术公司相比，Salesforce、安进以及霍尼韦尔现在对美国经济更具代表性。当然，那是一种见多识广的意见，但仍然只是一种意见，总的来说，在决策自己的金钱时，最好相信自己的判断，而不是屈从于他人不断变化的意见。
道指的变化对投资者的影响应该很小，甚至没有。这件事情可能是那些新进公司董事会成员和管理层的骄傲，也可能会让那些被替换的公司感到担忧，但对于个股来说，其他影响几乎可以忽略。
对于大多数投资者来说，大局变更的意义也是有趣而不是有用。道指等指数的变化反映了已经发生的经济和市场变化。在这种情况下，它们反映了技术替代传统产业（如化石燃料）的转移，以及大分子（生物技术）疗法替代小分子（传统制药）疗法的转移。但是，如果您现在还没有意识到这一点，那么您可能不需要关注这些。
如果您认为这种转变将继续下去，那么也许您应该考虑将您的一些投资从投资道指相关市场转变为投资纳指等，这些指数能更好地反映这种转变。否则，对大多数投资者而言，对这一消息做出反应的最佳建议是不做任何事情。
（注：本文仅代表作者观点，不一定代表纳斯达克的观点。）
（编译：线索Clues / 樊文佳）
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责任编辑：樊文佳
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