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近日的比特币价格上涨可能会加剧美国经济通胀,使美联储于今年降息变得更难。
按市值计算,比特币今年已上涨逾50%,延续了去年155%的涨幅,交易价格接近6.9万美元的创纪录高位。与此同时,以太坊(ETH)也大幅上涨,而更广泛的市场指标“CoinDesk 20指数”今年上涨了57%。整体而言,数字加密货币市值今年增长了53%,达到2.64万亿美元。
数字加密货币最初只是一种小众产品,仅限于科技投资者。但在过去的三年,它逐渐发展成为一种成熟的资产类别。这在很大程度上得益于软件开发商MicroStrategy和其他一些公司决定将比特币纳入其资产负债表,以及在美国上市的期货和现货比特币交易所交易基金(ETF)的成功推出。
哈佛商学院教授Marco Di Maggio和他的经济学家团队曾在一篇论文中表示,源自尚未实现的数字加密货币市场收益的边际消费倾向(即每多赚一美元,用于消费的金额)是股票的两倍。这意味着,像目前这样的数字加密货币价格大幅上涨可能会导致财富效应,通过创造额外需求向经济注入通胀。
外汇交易公司Spectra Markets总裁Brent Donnelly在社交平台X上表示:“比特币、以太坊和ALTS币的上涨具有通胀效应,因为它为边际消费倾向较高的年轻人创造了更多类似货币的资产,并产生了强烈的财富效应。”
所谓的“财富效应”是一个行为经济学概念,即当个人、家庭和企业的金融资产价值上升时,他们的支出也会随之增加。这种增加的支出基本上是由资产价格上涨所创造的财富所支撑,但同时,它增加了经济中的需求侧力量,给价格带来了上涨压力。
哈佛商学院的这项研究称,美联储和其他央行利用了财富效应来帮助应对2008年的金融危机和2020年的新冠疫情冲击,使用无限制的债券购买和零利率政策来瞄准“资产价格和财富效应渠道”。这帮助提振了消费,促使通胀率接近2%的目标。
该项研究还称,数字加密货币投资者属于那些试图分散投资组合的日常投资者,这就导致了一种财富效应,在房地产行业更加明显。研究称:“加密货币财富会导致房价上涨。数字货币财富占比较高的地区,在获得较高的加密货币回报后,房价就会有更高的增长。”
多年来,股市变得越来越集中在富人手中,这将股市反弹带来的财富效应限制在奢侈品上。相比之下,数字加密货币市场由散户投资者主导。因此,数字货币的大幅上涨可能会影响经济中的总体价格水平。
除了数字加密货币,美国股市也在大幅上涨,标普500指数和纳斯达克综合指数最近几日都创下历史新高。Donnelly在解释数字货币价格上涨可能导致通胀时表示:“这两种资产同时在为不同的人群创造可能导致通胀的财富效应。”
美联储去年12月曾表示,计划在2024年底之前进行三次降息,每次25个基点,使基准借贷成本降至4.6%。但如今,数字加密货币和股市反弹可能会迫使央行改变计划,在更长时间内保持较高的利率。
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责任编辑:刘明亮
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