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新浪财经讯 美国东部时间5月3日，在网络举行的伯克希尔- 哈撒韦股东大会结束后，新浪财经也第一时间联系到伯克希尔的股东和投资人，分享他们的投资理念。马里兰大学洛布特史密斯商学院金融学教授戴维-卡斯（David Kass）在巴菲特大会中提问了关于股票回购的问题，他觉得自己的问题被选中“很幸运，”，巴菲特回答说，公司应该通过股票回购或现金分红的方式适当地将资金返还给股东，不该把股票回购跟负面事物联系起来。
他在采访强调以下几点：
巴菲特至少要等到疫情结束才会开始增持股票；
成功研发的疫苗是航空业复苏的必要条件；
巴菲特回答他的问题时表示，不该把股票回购跟负面事物联系起来；
巴菲特没有在危机中大笔投资是想对股东负责；
对于年轻的投资者，入市必须谨慎；
佩服巴菲特手持现金的决定。
以下是采访实录：
新浪财经：这是伯克希尔哈撒韦公司的首次网络会议。你觉得远程观看的心情如何？
卡斯：巴菲特的开场白主要阐述了一个观点：对于新冠疫情，我们有太多不了解的地方。因为每次大流行的情况都是不一样的，我们也没有经验可以借鉴。我们现在保持十分谨慎的态度，因为我们不知道这次疫情会以什么方式结束。但从另一方面来看，我们也应该保持乐观。巴菲特讲述了美国经历多次困难的历史，这包括南北战争、世界大战、30年代的大萧条，以及911等。即便这些挫折重创过我们，但我们依然能从中走出来，并过上更好的生活。巴菲特在试着透露一些对未来乐观的信息，但他觉得现在应该保持谨慎。
有一个词我觉得好像被遗忘了。那就是 “疫苗“。我觉得如果我们有了疫苗，并可供世界各地的所有人使用，我们才能真正地恢复往日正常的生活，包括去餐馆吃饭，和朋友社交。关键的问题是：我们需要多长时间才能研发疫苗？直到疫苗被研发之前，一切都是未知的。这大概是他的主要内容。除此之外，他还提到了伯克希尔在4月份抛售了大量的航空股。他们在规模排名全美前四的航空公司：美国航空、达美航空、西南航空、美联航中占有大概10%的股份。巴菲特认为航空公司的前景在可预见的未来不是很好，他因而抛售了所有的航空股。在疫苗被研发出来之前，基本上不会有人想坐飞机。
新浪财经：之前在采访您提到了航空业的悲观前景和可能出现的一线希望，您指的这个一线希望是什么？
卡斯：是疫苗。这个是越快越好的，如果我们能在一年内研发出疫苗，那么航空业就可以得到复苏。因为到那时候，人们没有任何理由害怕在飞机上被感染。当人们不再为是否会被新冠病毒感染而担惊受怕时，我们才会变好，而这一切都需要以疫苗的研发作为前提。
新浪财经：您今年巴菲特会议中提到的一个问题被选中了，这个问题是什么？您得到想要的答案了吗？
卡斯：我的问题被抽到了，从数千个问题中，只有35个被选中是非常幸运的。我问的问题是，伯克希尔对许多具有股票回购计划的公司进行了投资。对于最近一段时间出现的、强烈反对股票回购的声音，您对此有什么看法？ 巴菲特的回答是，最近在政界的确有些反对回购股票的声音，但人们不应该将股票回购与负面的事物联系起来。
巴菲特说：“公司应该通过股票回购或现金分红的方式适当地将资金返还给股东。 但如果他们已经投资了所有可投资的好项目，且拥有着远超他们需求的现金，那么只有在他们认为股票价格低于内在价值时，才应该回购股票。有一些企业不看价格地回购股票，这是不对的。在美国，有一些政治正确的话题会被政客利用。比如，某个政党的总统竞选人就在批评企业回购股票的行为。但是，在过去，企业的股票回购和现金分红时是一项正常的做法”。阿贝尔说现在的确有一些公司会滥用它们的特权，不择手段地回购股票，以至于现在没有足够的现金支撑它们度过难关，但这样的公司之占少数。
新浪财经：在上次危机中他曾经大举买入公司股票，您觉得在今年的危机中，巴菲特是否过于低调了，在今年是否还能看到他的大笔投资？
卡斯：他前所未有地用了一个小时解释为什么他没有在增持股票。在前几天公布的财报中，我发现伯克希尔在4月份回购了大概60亿美金的股票。这并不寻常，因为通常来说，财报只会记录到3月31号。之所以会有4月份的数据可能是为了用来解释他抛售的航空股决定。巴菲特正在保全现金。我计算了一下，现在伯克希尔的结构大概是57%的股市和43%的现金，这也是不寻常的。因为巴菲特曾说过，如果他有机会，就会全力投资。所以我觉得他在等待一个将在疫情结束后出现的机会。因为很多人把绝大部分的资产都放在了伯克希尔的股票里，巴菲特认为他应该对这些钱负责。因此在巴菲特认为疫情结束之前，也就是在市场趋于稳定之前，他基本上不会有任何动作。但是从另外一个角度来看，巴菲特还是看好未来的，因为他只是卖了航空股并增加了资产的流动性，他没有把全部的股票卖出。
新浪财经：现在的这个时间很多投资者比较恐慌，不知道如何操作，您对投资者，特别是年轻投资者什么建议？
卡斯：对于年轻的投资者，我建议他们谨慎地投资。每一个人对风险容忍程度是不一样的，做你认为合适的决定。但是，在任何情况下，都坚决不能把你将在一两年内需要的钱放到股市里。把这些钱放到一边，在你失业时或者遇到了家庭里的矛盾时，为生活中可能遇到的困难上做准备。放入股市的钱应该是为长期投资而准备的。这个世界上没有一个适合所有人穿的尺码。我建议，如果你不能容忍风险，就不要入市。即便对于那些敢于冒险的人，也应该保持绝对的谨慎。现在的巴菲特是一个非常好的榜样，他坐拥1370亿美金，却没有在购买任何股票，我觉得这是一个值得学习的地方。
（新浪财经记者 刘硕 翻译 梁振耕 视频剪辑 吴泽明 发自纽约/奥马哈）
责任编辑：王永生
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