直播头名之争远未结束 CSO苏明明谈斗鱼独特创业基因

　　新浪财经 魏天谌 发自纽约

　　纽约时间7月17日上午，斗鱼在数次推迟上市时间后终于登陆纳斯达克交易所，与“老对手”虎牙在二级市场开始了新一轮较量。斗鱼首席策略官（CSO）苏明明在上市现场对新浪财经表示，斗鱼与竞争对手都对整体行业发展做出了贡献，而斗鱼的优势在于其创业团队独特的视频基因和电竞基因。

 （虎牙上市现场  摄/林健）

　　双寡头格局已定，根据QuestMobile 2019年6月数据，斗鱼和虎牙的合计用户总时长份额达到全行业近95%的份额。而这些年来，斗鱼与虎牙的游戏直播头名之争一直写满了故事。

　　2018年5月，虎牙准备上市的招股书中表明自己是“中国排名第一的游戏直播平台”，遭到了不少质疑，业界许多声音表示，从数据来看，斗鱼才是更加名副其实的行业第一。根据百度公开的用户搜索数据，当时的斗鱼在用户搜索数量上遥遥领先虎牙；在苹果IOS下载数量上，斗鱼的下载量也高于虎牙；在美国流量统计网站Alexa排名中，斗鱼的名次也高于虎牙。

　　当时虎牙母公司YY>欢聚时代（交易代码为YY）董事长李学凌对新浪财经回应道，“我不知道斗鱼的数据是多少，但从历史上来看，我们在第三方机构获得的数据（包括全国最高的月活和移动设备在线时长，以及最高的活跃主播数量）确实是全国第一。”

　　虎牙上市前不久的同年3月，腾讯分别以6.3亿美元和4.616亿美元向斗鱼和虎牙投资，以当时腾讯的投资额粗略计算，斗鱼当时的估值大约在虎牙的两倍以上。

　　然而一年过去，上市成为了虎牙弯道超车的转折点。在上市当天大涨34%的“开门红”之后，借着美股牛市的大背景，虎牙的股价一度达到接近发行价4倍（每股46美元）的高点。截止至7月17日收盘时，虎牙的股价为每股22.87美元，市值约在49亿美元左右。

 （虎牙上市以来的股价走势图 来源：雅虎财经）

　　另一边的斗鱼则在虎牙上市后被一度压制。此前频频传出上市消息的斗鱼，在上市方面落后了虎牙一步，就多走了一年有余。本来在5月已经确定上市日期的斗鱼，遭遇全球经济形势的不稳和美股市场的动荡，只得将上市时间再推迟了2个月，最终在7月17日于美国纳斯达克股票交易所成功上市，交易代码为”DOYU”。

　　按照7月17日的收盘价计算，斗鱼IPO首日的收盘价与发行价持平，为每股11.5美元，市值约为37亿美元左右，离虎牙的市值还有一段距离，但与虎牙IPO首日的市值十分接近。

　　苏明明在上市现场对新浪财经表示，目前不对公司的市值做任何评价，斗鱼上市之后仍会专注在自己的业务本身。

　　与虎牙一样，斗鱼在招股书中也将自己定位为“国内最大的游戏直播平台”，根据艾瑞咨询，2018、2019年斗鱼的平均月活量（MAU）、付费用户规模、活跃用户每日花费时长、所签约头部主播数量均位于行业首位。

 （斗鱼与虎牙截至2019Q1核心数据对照，数据来源于招股书，新浪财经整理）

　　从流量的核心数据来看，斗鱼的优势仍旧十分明显。月活量数据上，斗鱼完成了对虎牙的反超，甚至在付费用户数量上也赶超了虎牙，但虎牙的平均每付费用户收入（ARPPU）仍高于斗鱼，付费率也更高一些。

　　一位美股分析师对新浪财经表示，这主要是由于斗鱼的用户群体相对于较为年轻、消费水平较低导致的。而值得注意的是，2018年中国直播行业的ARPPU为574元，其中游戏直播的ARPPU却只有365元，因此仍存在较大提升空间。

　　但是从收入规模和盈利能力方面，虎牙的表现更好。2016年以来虎牙的营收规模一直高于斗鱼，且已经连续6个季度实现盈利，而斗鱼则是在今年一季度才做到扭亏为盈。虎牙的CEO董荣杰曾在虎牙上市当天说道，烧钱阶段已经过去了，再烧钱投资人不会买账，接下来是比拼盈利的阶段。

　　两家公司都在上市前夕在挖掘头部主播方面下足了成本，斗鱼表示目前已经与全国前100百名主播的51位签约，而董荣杰则在最近一次财报会议上表示，源源不断地成长起来的腰部主播才是平台真正发展起来的动力，平台对头部主播的依赖程度没有大家想得那么高。

　　对此苏明明对新浪财经表示，斗鱼通过工会等方式与许多中长尾主播合作，但头部主播仍是斗鱼的战略重点，而腾讯新近出台的直播公约已经禁止签约主播违约跳槽，行业里恶性挖角的现象得到了遏制，发展头部主播的成本也会得到控制，未来斗鱼将会继续应用“粉丝体系”、“贵族体系”的变现模式，提高付费率和ARPPU，同时提高广告收入。

　　虎牙与斗鱼的关系有点像今年早些时候先后上市的网约车公司Uber与Lyft，而后脚上市的斗鱼心情则更为复杂一些，一方面如果虎牙股价表现出色，将为斗鱼带来更大的竞争压力，然而另一方面，如果虎牙的市值偏低，也将直接影响到同类公司斗鱼在二级市场上的定价。

　　同时，近来的美股IPO与大盘的联系也是异常紧密。一位多次参与美股打新的投资人对新浪财经表示，他最近是否打新股的决定除了公司资质之外更取决于当天的大盘走势，而斗鱼今天的运气不太好，美股市场在上周达到历史新高之后有所回落，因此斗鱼IPO首日的股价也表现平平；但在成功上市之后，股价的长期走势仍主要由公司的基本面决定，斗鱼和虎牙的头名之争还远未结束。

责任编辑：李园