150亿美元收购赛门铁克 博通又要“变废为宝”？

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　　继去年收购了业务上毫无重叠的软件公司CA后，“手痒”的芯片巨头博通公司 (NASDAQ:AVGO)又盯上了另一家软件公司——赛门铁克 (NASDAQ:SYMC)。

　　报道称，博通正在洽谈收购陷入困境的杀毒软件开发商赛门铁克，这笔交易的价值可能会达到150亿美元。知情人士表示，交易已经达成，可能会推迟至7月4日之后启动。

　　“烫手山芋”赛门铁克

　　这两起收购案来看有一个共同点：赛门铁克和CA一样，都可以划到“老龄化”商业软件公司一类。

　　今年5月份，赛门铁克给投资者带来了双重“噩耗”：不仅业绩、前景不佳，领导层也发生了震动。公司突然宣布首席CEO格雷格·克拉克将马上离职，而董事长理查德·希尔成为了赛门铁克七年来第五名CEO，虽然只是临时的。

　　克拉克离职的背后，是赛门铁克停滞不前的业绩。近年来，杀毒软件在消费市场的需求逐渐萎缩，赛门铁克的收入从2014年开始出现了大滑坡。虽然公司曾耗资70亿美元收购Blue Coat Systems和LifeLock两家安全软件公司，但业绩仍然毫无起色，赛门铁克也不得不宣布在全球范围内裁8%。

　　再加上，去年前任员工的爆料使得赛门铁克不得不展开内部财务调查，种种负面消息不停打击投资人信心。数据显示，赛门铁克 (NASDAQ:SYMC)的股价也已经从2017年8月的高位跌去了三分之一以上。从无论怎么看，赛门铁克都像是一个烫手山芋。

　　博通正变成一家私募股权公司？

　　但博通如今的策略就是要变废为宝。去年以近190亿美元收购CA之后，华尔街明显不看好博通要向软件行业深挖。但最新的财报让人眼前一亮。

　　博通一季度的芯片收入同比下降了12%，但软件收入由于CA的贡献比华尔街的预期要高出17%。CA高利润软件业务的加入也提振了博通的盈利。其调整后营业利润同比增长18%，总收入增长9%。

　　这也再次证明了博通整合新业务的能力。在博通收购赛门铁克的这个例子中，Piper Jaffray分析师预计，后者的营业利润率可能从之前13%增长至60%以上（不包括重组成本）。在此基础上，赛门铁克预计可为博通的年度净利润增加近18亿美元。

　　回顾其成长过程，收购已经深植于博通的基因，这个芯片巨头就是靠着吞并崛起的。

　　脱胎于惠普的芯片制造、电子测量和分析仪器业务，博通先后通过收购Nemicon（运动控制产品）、英飞凌的体声波业务、CyOptics（光纤产品）、Javelin半导体（无线通信）、美国老牌芯片供应商LSI（企业储存产品）等扩充了自己的业务覆盖范围。之所以及有今年的规模，无疑少不了博通不停“买买买”的功劳。

　　只不过这次将触角伸到了半导体行业以外，令投资者开始怀疑博通正化身一家私募股权公司。博通越来越像软银，它也许只是在寻找一个最佳的投资组合，即使这些公司之间的业务毫无联系，但是收益却很客观，就像软银一样，成为一家私募股权公司。

　　在博通等芯片公司仍在努力应对生存危机的时候，这种私募股权风格的延伸有可能会削减市场对公司的信心。对于博通来说，最终的问题就变成了：在快速变化的行业中，这种作为运营公司、通过管理所私募投资组合来获取利润的策略，还能坚持多久？

责任编辑：张玉洁 SF107