调查：欧洲央行预期升息时间再次被推后

　　一项路透调查显示，欧洲央行（ECB）将把升息时间进一步推迟至明年更晚，因欧元区经济增长和通胀前景已经变差。 仅仅几个月之前，ECB刚刚结束每月购买资产的操作，也称为量化宽松（QE），而且3月结束的定向长期再融资操作（TLTRO）也将于9月恢复。

　　一项路透调查显示，欧洲央行（ECB）将把升息时间进一步推迟至明年更晚，因欧元区经济增长和通胀前景已经变差。

　　仅仅几个月之前，ECB刚刚结束每月购买资产的操作，也称为量化宽松（QE），而且3月结束的定向长期再融资操作（TLTRO）也将于9月恢复。

　　此前ECB维持利率不变的时间已经创下最长纪录，本周对逾80位分析师的调查显示，该行将进一步推迟收紧政策。

　　“某种程度上来说，ECB的担忧可以理解，因为它的工具箱已经空了。当然，情况紧急时，ECB可以重新启动QE。他们甚至可以效仿日本央行，在某个地步买入股票，”荷兰合作银行宏观策略主管Elwin de Groot表示。

　　“但即便大规模实施QE、负存款利率和强有力的前瞻性指引，3月核心通胀率距离纪录低点仍然只有0.2个百分点。因此，相对来说ECB可能已经无能为力了。”

　　调查显示，ECB料将在明年稍晚升息，但至少未来三年通胀率预计仍保持在ECB的目标水平--不到2%的下方。

　　“ECB还不能升息，因为通胀太疲弱。他们将继续把资产组合中的所有到期资产再投资，至少到2021年，”ING资深分析师Julien Manceaux表示。

　　与1月调查相比，这次分析师下调了对欧元区主要经济体2019和2020年增长预估，或者顶多是维持不变。

　　不过，根据普遍看法，受访者预期欧洲央行将在2020年第三季把存款利率上调10个基点至负0.30%。上次调查的预估是在第二季。

　　但对于首次升息是在第三季还是第四季，分析师看法基本上不相上下。

　　51%的分析师预测在明年第三季结束前升息，逾55%预期会在2020年底前升息。

　　再融资利率预计保持为零直到明年底。上月，分析师预测明年底升息。

　　最新调查也是2016年以来首次有人预测欧洲央行会进一步下调存款利率。欧元无担保之加权平均隔夜利率（EONIA）的走势也显示今年有降息的少量可能性。

　　“我们认为，2020年美国若发生衰退，将阻止任何进一步的正常化行动，而是会促使欧洲央行在2020年9月采取更加宽松的货币政策，”法国兴业银行的首席欧洲分析师Michel Martinez表示。

　　但回答了一个额外问题的分析师中，逾65%表示相信欧元区经济将从目前的下行态势中大幅回升，其余受访者表示没有信心。

　　预估中值显示，欧元区未来12个月发生衰退的可能性持平于20%，未来两年发生衰退的可能性仍为30%。

责任编辑：郭明煜