谷歌半导体之争 英伟达、AMD、英特尔谁是最大赢家？

　　摘要

• 谷歌Stadia可能会对游戏市场产生深远的影响，与Netflix比较也有其优点。

• 从半导体的角度来看，AMD是最大的赢家，而Nvidia和英特尔则是输家。

• 市场可能低估了Nvidia的负面影响。

　　周二，谷歌（纳斯达克：GOOG）宣布了一项可能改变游戏规则的云游戏服务Stadia。与微软（Microsoft）和英伟达（NVDA）的其他类似在线服务一样，这项服务不要求用户购买专用游戏机或下载新软件。

　　让服务游戏发生变化的是，它是为无缝用户体验而构建的，更重要的是，它提供了一种在线游戏体验，与主流（而非高端）基于pc的游戏体验大致相当。Stadia声称支持以每秒60帧的速度以1080P的分辨率观看比赛。主流游戏玩家认为这种水平的游戏玩法是必要的。

　　这种性能水平的推动因素之一是Google特有的，同类最佳的云基础架构。随着世界各地的数据中心已经提供各种Google服务，添加在线游戏服务对谷歌来说是一个很好的选择。特别值得一提的是，谷歌部署AMD硬件的计划使得高质量的游戏成为可能。边缘部署意味着Google必须将其游戏服务器部署在靠近播放器并靠近网络边缘的位置，以提供高质量的服务。

　　谷歌专有的Wi-Fi控制器（如下图所示）是这个难题的另一个关键部分。与连接到控制台的传统控制器不同，这些支持WiFi的连接器将直接连接到云中的Google游戏服务器。Google服务器存储有关所有活动控制器的信息，并可将每个控制器与特定客户游戏流相关联。当云游戏服务器从特定控制器获得输入时，它被路由到适当的游戏流。

　　这种方法远远优于我们迄今为止看到的任何其他控制器。通过将WiFi直接连接到Google云，可以减少控制器延迟，从而使Stadia能够以更少的故障提供低延迟服务。

　　从客户体验的角度来看，Chrome，Android和YouTube是推动客户和此服务流量的一些应用程序平台。

　　云基础设施，应用程序基础架构和创新控制器的结合使得Google Stadia成为一股引人注目的力量，并且值得与“Netflix （NFLX）的游戏”进行比较。

　　谷歌的演示表明了一种复杂的控制架构，使基于云的多人游戏具有丰富的前景。我们最初的看法是，Stadia可以实现高质量的大型多人游戏。这种能力可以实现迄今为止看不见的多人游戏类型。

　　除此之外，Google智能助理技术还可让Google轻松销售游戏内服务。正如我们在Apple所看到的那样，游戏内服务对于服务提供商（谷歌）和游戏开发商来说可能是一个潜在的利润。

　　对于大多数其他公司来说，复制这种类型是非常困难的。Microsoft XCloud和Amazon是值得注意的例外，可能构成重大的竞争威胁。两家公司都拥有云和应用程序基础架构，并拥有创建类似控制器的硬件专有技术。特别是微软的前景非常好，因为它的云基础架构可以与谷歌的全球云基础架构相媲美，微软也拥有多年从事游戏机业务的经验和好处。

　　还有其他参与者，主要是基于硬件的，其前景在这种新的竞争环境中越来越可疑。索尼，Nintendo和Nvidia都是其中的一些公司。这些供应商面临的挑战是云游戏将迅速发生变化，这些公司没有类似谷歌的软件背景或基础设施来大规模竞争。

　　请注意，Stadia目前还有许多未解决的问题，包括哪些游戏可用，Google将如何收取服务费，以及开发人员如何在这种新商业模式上赚钱。随着谷歌有望在2019年推出Stadia，我们可能不必等待很长时间才能看到其中一些问题的答案。

　　无论谷歌最终将在这个在线游戏市场中扮演什么样的角色，这些游戏服务的终极市场可能会比当前的游戏市场大得多。从最终客户的角度来看，它是另一种可以通过多种设备和应用程序访问的在线娱乐途径。因此，Google Stadia有可能大幅扩大市场。

　　对半导体供应商的影响

　　谷歌演示的关键要点之一是需要采用边缘架构来减少系统延迟并使更高性能的游戏成为可能。截至2018年1月，谷歌有超过7，500个边缘节点。随着谷歌扩大其服务足迹，这一数字可能会增长。虽然Google不会在初始阶段在整个网络中部署游戏服务，但毫无疑问，随着时间的推移，游戏实例将部署在绝大多数节点上。

　　其他云供应商也可能采用边缘部署来提供低延迟的游戏服务。这种类型的边缘部署增加了Google和其他玩家对云游戏硬件进行广泛部署的需求，从而使得即使在线游戏渗透率较低，CPU和GPU需求也可能快速增长。

　　从本质上讲，Stadia和类似服务可能会对CPU和GPU市场产生重大影响。以下是半导体运营商AMD，英特尔和Nvidia可能受到的影响。

　　AMD

　　谷歌宣布与AMD合作开发云游戏GPU--没有提及Nvidia或英特尔。在网络游戏方面，AMD现在看起来似乎处于优势。除了被谷歌和微软采用外，AMD似乎也与亚马逊保持着良好的关系。

　　我们相信AMD成功有几个关键原因：

• AMD并不与这些服务提供商竞争，而Nvidia也是如此。当然，游戏服务提供商可能更倾向于使用AMD而不是竞争对手。

• AMD与微软，索尼和谷歌在开发游戏芯片方面建立了深厚的合作伙伴关系。这为AMD带来了令人信服的芯片级优势。

• AMD传统上以低于Nvidia的价格定价其芯片，这使得AMD解决方案对大规模云规模部署更具吸引力。

• AMD也可能从早期采用7nm和PCIe 4.0等技术中受益。这些技术使AMD逐渐变得更具竞争力。

• 最后，没有多少投资者意识到AMD的Vega架构可以成为数据中心非常节能的架构。

　　虽然这项业务的潜力尚不完全清楚，但边缘架构和Netflix类似增长曲线的潜力让投资者对AMD感到兴奋。从一开始，看起来在2020年或2021年可能有数亿甚至数十亿美元的云游戏收入。

　　Nvidia

　　通过在谷歌失去一个重要的机遇，Nvidia可能是这一轮云游戏中最大的输家。Nvidia已经拥有自己的云游戏服务，有些人可能认为失去与Google的合作机会并不是那么重要，但并不能这么说。

　　经过一年的测试，Nvidia GeForce云服务现在拥有大约30万用户 - 这是数亿硬核游戏玩家中微不足道的一部分。Nvidia为云游戏市场带来了一些解决方案，但在考虑Google的平台和资源时，它自己的服务却受到了限制。

　　在提供此类服务时，Nvidia很难与Google和其他服务提供商竞争。即使留在游戏领域，Nvidia也不得不花费相当多的资源。除非出现奇迹，否则Nvidia很可能会面临停留在服务业或退回组件业务的艰难选择。

　　随着在线游戏服务的增长，Nvidia在离散卡销售方面可能会在内部发生冲突。请注意，像谷歌这样的其他服务提供商和像AMD这样的硬件提供商没有这样的冲突。

　　最近，Nvidia一直在迅速失去数据中心市场份额给AMD，而其云游戏损失则是另一个巨大的挫折。我们认为Nvidia的Mellanox收购显示出非常少的战略契合，并且面对核心业务中的这些市场份额损失，这主要是一种防御性举措。

　　英特尔

　　Google Stadia发布公告的一个重要方面就是没有提及英特尔。英特尔未被指定为CPU或GPU提供商，未被列入合作伙伴名单。如果CPU属于英特尔或AMD，那么谷歌共享的CPU规格并不清楚。这些细微差别引发了一个问题，即谁是Stadia的CPU提供商。

　　虽然我们无法确定，但我们发现Google可能会在CPU方面采取双管齐下的方法。由于英特尔对谷歌的服务器业务进行了虚拟锁定，谷歌目前可能会在alpha和beta版本中部署基于英特尔的硬件。

　　但是，谷歌使用英特尔CPU进行云游戏应用可能没什么意义。由于典型的数据中心需求，谷歌很可能为每个机架实例设计高密度的多个GPU。AMD EPYC提供了比Intel Xeon更多的PCI express通道。而且，从下一代Rome开始，EPYC还将支持更高吞吐量的PCIe 4.0。对于Google来说，使用EPYC中的额外PCI通道（与Xeon相比）来在系统中打包更多GPU并降低整体功耗，成本和占用空间是非常有意义的。AMD CPU和GPU可以将性能提升几个百分点（由于专有优化），因此使用AMD CPU也是非常有益的。

　　考虑到上述情况，我们怀疑谷歌可能已经开始使用英特尔至强服务器CPU，但一旦AMD的Rome投入生产，谷歌可能会转而使用Rome CPU和Vega。或者，Google可以根据需要在AMD和Intel CPU之间进行选择。如果这一点成立，英特尔即将失去其在谷歌CPU业务的一部分，AMD也将在CPU方面有非常显着的优势。

　　本文作者：EnerTuition，美股研究社（公众号：meigushe）

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责任编辑：郭明煜