观点综述：美联储今年的压力测试可能会减轻压力

　　新浪美股讯 北京时间2月7日，分析师们表示，美联储新发布的压力测试情形与去年相比缓解了压力，某些方面银行应该更容易处理，承诺提高透明度，银行需要的流程也减少。

　　KBW银行指数周三早盘小幅上涨；花旗、摩根大通、美国银行等大银行股价涨跌互现。

　　分析师评论如下：

　　摩根士丹利的Betsy Graseck

　　Graseck在研报中写道，“不那么糟就是好事，提高透明度显然是好事，”因为“2019年压力测试似乎好于去年，特别是资本市场敏感的大银行。”她提到更高的股票和债券资产低谷价格，应该会降低按市值计价的损失。她说，这部分被GDP下降和失业率急剧上升所抵消。

　　Graseck说，压力测试看起来更好，特别是对于货币中心银行；对于超级地区银行而言更为中立，对消费者金融银行更加强硬，并且“在紧张的环境中会出现更直观的避险需求。”

　　她预计BB&T Corp．、SunTrust Banks Inc．、Ally Financial Inc．、Citizens Financial Group、Fifth Third Bancorp、KeyCorp、Regions Financial Corp．、M&T Bank Corp．、Discover Financial Services和Huntington Bancshares将被排除在外，资产1000亿美元至2500亿美元的银行将不会参与2019年压力测试。

　　高盛的Richard Ramsden

　　Ramsden在一份报告中写道，“更严峻的经济衰退被更为温和的资产定价冲击所抵消。”他指出美国GDP增长和失业率更加严重，但假设对股市、商业房地产和房价及波动率的冲击较小。

　　Ramsden补充说，美联储提高透明度的承诺可能“支持资本水平优化”。他将关注周三晚些时候负责监管的美联储副主席Randal Quarles的言论，以更深入地了解今年压力测试的模式。

　　瑞信的Susan Roth Katzke

　　“简单地说，如果银行熬过2018年，它们应该能够通过这个压力测试，”Katzke在一份报告中写道。“2019年的严重不利情况已经恢复到更‘正常’的压力情景，可能更少隐含压力损失（即较低的压力资本缓冲）。”

　　Evercore ISI的Glenn Schorr

　　Schorr在一份报告中写道：“虽然我们没有看到大量减负，但感觉今年的压力测试版本不那么疯狂。”他指出“不那么荒谬的市场冲击”，IG差价适度收紧，住房和商业房地产价格下跌幅度较小，CPI水平比去年更能坚持。

　　Schorr还指出，“美联储决定将全球市场震荡的截止日期设定为11月5日，因此银行可以避免12月的市场混乱局面。”

责任编辑：张宁